量化选股系列报告之十四-因子分域初探：确定分域方式.pdfVIP

金融工程

目录

1、因子分域建模的逻辑4

2、因子分域建模应用场景综述6

2.1因子计算6

2.1.1截面分域6

2.1.2时序分域7

2.2因子合成10

2.2.1多模型拟合10

2.2.2分域合成12

3、总结14

4、风险提示15

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

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图目录

图1：反转因子-净值曲线4

图2：反转因子分域多空组合净值对比4

图3：反转因子分域多头组净值对比5

图4：反转因子分域空头组净值对比5

图5：因子分域框架5

图6：估值因子-净值曲线6

图7：估值因子分域多空组合净值对比6

图8：市值加权估值因子多空组合净值对比7

图9：早盘收益因子-分组净值曲线8

图10：早盘收益因子多空组合净值曲线8

图11：改进早盘收益因子-分组净值曲线8

图12：改进早盘收益因子多空组合净值曲线8

图13：反转因子-分组净值曲线9

图14：改进反转因子-分组净值曲线9

图15：反转因子和改进反转因子多空组合净值曲线9

图16：反转因子和改进反转因子多头组净值对比9

图17：因子多头组净值10

图18：等权因子和加权因子多头组净值对比10

图19：非线性因子转换为线性因子图示11

图20：因子分域建模图示11

图21：同花顺量化因子数据库12

图22：同花顺量化因子多空组合净值曲线13

图23：风格因子分域结果展示（RankIC）13

图24：同花顺量化因子-分域多空组合净值曲线对比14

表目录

表1：估值因子业绩指标对比6

表2：市值加权估值因子业绩指标对比7

表3：早盘收益因子业绩指标对比8

表4：反转因子业绩指标对比（多空组合）9

表5：反转因子业绩指标对比（多头组）10

表6：因子说明10

表7：同花顺量化因子说明12

表8：同花顺量化因子业绩指标对比13

表9：流动性因子分域同花顺因子业绩对比14

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

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1、因子分域建模的逻辑

传统多因子模型，是按照股票因子值在全市场对其进行排序，然后打分——这种

方式将所有股票同等看待。通常，不同股票的基本面、量价等属性存在较大区别。

低估值、规模较大、持续支付股息的蓝筹股，和高估值、规模较小、股息支付不

稳定的成长股，可比性较差。因此，对股票分域建模显得尤为重要。

传统分域建模的逻辑是基于不同股票池下因子的表现不同，进而对因子的权重进

行重