华荣股份全球防爆电器领军企业，安工系统与海外市场加速拓展.pdfVIP

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目录

1.防爆电器领军企业业绩稳健，高分红高股息的稀缺标的3

1.1.全球防爆电器领军企业，产品矩阵完整3

1.2.业绩整体稳健增长，常年维持高分红比例4

2.新兴领域和安工智能加速发展，积极开拓海外市场6

2.1.内贸收入整体稳健，新兴领域加速发展6

2.2.持续开拓海外市场，有望持续贡献增量10

3.盈利预测11

4.风险提示11

图表目录

图1：公司发展历程3

图2：2017-2024H1公司分产品营业收入（亿元）及增速（%）5

图3：2017-2024H1公司归母净利润（亿元）及增速（%）5

图4：2017-2024H1公司毛利率和归母净利率水平（%）5

图5：2017-2024H1公司期间费用率水平（%）5

图6：2017-2023年现金分红总额（亿元）及增速（%）6

图7：2017-2023年公司股利支付率（%）6

图8：2020-2024H1公司内贸部门收入（亿元）及增速（%）6

图9：安工智能系统架构和核心功能8

图10：2021-2023年公司安工系统收入（亿元）及增速（%）10

图11：2020-2024H1公司外贸直接出口和间接出口收入（亿元）及外贸收入增速（%）11

表1：公司主要产品一览3

表2：2020年以来公司新兴行业拓展情况7

表3：2020年以来危险化学品安全风险智能化水平提升相关政策9

请务必阅读正文后的声明及说明2/14

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1.防爆电器领军企业业绩稳健，高分红高股息的稀缺标的

1.1.全球防爆电器领军企业，产品矩阵完整

华荣股份始创于1987年，2006年整体搬迁至上海嘉定，2017年上交所主板上市，

是以防爆产业为龙头，集产品研发、制造、销售一条龙的多元化企业。目前公司业

务版图涵盖防爆、专业照明、新能源EPC三大业务，公司在防爆行业已深耕30余

年，连续15年稳居国内防爆行业销售首位，全球市占率约8%，位居全球第三，公

司主要生产工厂防爆、核级照明、国防军工、海工船舶、安工消防、监控通信、防

水防尘等系列产品，2020年同步推出SCS安工软件智能管控系统，相关产品关键

技术指标已达到国际先进、国内领先的技术水平。

图1：公司发展历程

数据来源：公司展厅，公司官网，东北证券

表1：公司主要产品一览

产品大类产品类别主要产品

智慧园区/企业安全风险智能管控系统、智能照明管控系统、设备安

全智能管控系统、设备安全智能管控系统、智慧融合通讯系统、智

安工智能管控平台能视频监控系统、智能配电管控系统、火灾智能报警系统、智能消

防安全系统、人员定位管控系统、采集分析类智能产品、传输类智

能产品

防爆吊灯盒、防爆接线盒、防爆镇流器、防爆高杆灯、防爆马路

防爆防腐灯具