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企业投融资战略存在的问题及对策研究

一、企业投融资行为中存在的问题

（一）投融资结构不合理

企业投融资结构是指企业的资本来源结构和资本运用结构，前者是指企业的

资金来源，后者是指企业资金运用的具体结构。合理的投融资结构，既能充分利

用好自有资金，又能有效利用外部资金，从而降低财务风险。

从目前我国企业投融资结构来看，由于国有资产管理体制改革尚未完成，政

府对国有经济的控制力较强，因此政府主导型的投资体制比较明显。在这种投资

体制下，我国企业的投融资主体主要是国家和政府。由于政府主导型投资体制容

易形成大呼隆“”式的投资规模，出现有项目、无资金“”等问题。所以企业在进行

投融资时，一般会先筹措一部分资金用于项目建设，然后再向银行贷款或者发行

债券。这种筹资方式虽然可以使企业及时获得资金，但其财务风险却很大。此外，

由于国家对国有经济的控制较为严格，导致国有经济在企业投融资中处于主导地

位。因此，这种投资方式容易导致国有经济规模过大、产业结构不合理等问题[1]。

从我国的现实情况来看，国有企业投融资战略还存在着以下问题：第一，投

融资结构不合理。目前我国国有企业的主要资金来源仍是政府财政拨款、银行贷

款以及发行债券等。第二，融资渠道单一。由于政府控制着大量国有经济资源的

配置和使用，所以民营经济很难获得发展所需的资金支持。第三，融资方式不合

理。我国企业投融资方式单一，主要还是依靠银行贷款为主，而且融资成本较高。

第四，投融资结构缺乏弹性。在市场经济条件下，企业投融资结构弹性不足将会

使企业面临较大的财务风险[2]。

（二）投融资决策体系不科学

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在投资决策过程中，企业财务人员只考虑财务因素，而忽略了其他相关因素。

这种只重视资金的筹集而忽略资金的运用的行为，将导致企业在进行筹资活动时

面临诸多风险。

一方面，在投资决策过程中，由于决策者对投融资战略缺乏足够的重视，就

会导致企业在投资决策时忽视了相关因素的影响，从而使得企业投资资金的来源

具有一定的局限性。另一方面，企业财务人员在进行投资决策时只注重了自身的

利益，而忽视了对整个投融资活动的影响。比如有的企业对本单位所处行业前景

过于乐观，没有做好风险防范工作，导致本单位投资失败。有的企业只考虑本单

位自身利益最大化，而忽视了对整个行业发展前景的分析和预测，从而导致投资

项目失败[3]。

企业在投融资过程中应该做到以下几点：首先，企业财务人员应该结合自身

经验以及对外部环境的分析做出正确决策。其次，财务人员在进行投融资决策时

应该充分考虑资金筹集方式。最后，企业财务人员应该树立正确的投资观念。在

实际工作中，企业财务人员首先应该对自身的投融资活动进行合理规划，其次再

结合外部环境因素制定出最优的投融资决策。同时还应注意到：由于投资决策过

程是一个动态变化的过程，所以企业财务人员在制定投融资决策时还应做到“内

外兼顾”。最后要建立有效的奖惩机制。通过建立奖惩机制可以提高企业财务人

员工作效率，使他们更加积极地参与到投融资战略决策中来。

（三）投资战略规划不完善

企业的投资战略规划是指企业对未来一定时期内的资金需求和使用方向进

行分析、预测，并通过合理的筹资渠道和方式来筹集资金，为企业的生产经营活

动提供资金保证。但是，目前很多企业在进行投资战略规划时，往往只注重企业

自身的发展需要，不能为企业带来效益最大化，使企业在激烈的市场竞争中处于

不利地位。因此，企业应该加强投资战略规划的重视程度，提高投资战略规划的