高华科技-市场前景及投资研究报告-高可靠性传感器，工业传感器两翼齐飞.pptVIP

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高华科技（688539）

元件/电子

发布时间：2024-09-24

证券研冗报告/公司深度报告

买入

高可靠性传感器领先企业，军品+工业传感器两翼齐飞

首次覆盖

报告摘要：

公司为高可靠性传感器领先企业，深耕传感器大市场。公司是一家致力于研发、设计、生产及销售高可靠性传感器和传感器网络系统的高新技术企业，产品从应用领域上涵盖军品传感器和工业传感器，从可测量物理量上涵盖压力、加速度、温湿度、位移等传感器，从技术路径上涵盖MEMS和非MEMS传感器，此外公司可通过软件算法将传感器产品集成为传感器网络系统。公司掌握了传感器设计技术和封装技术，核心产品具有可靠性高、一致性好、集成度高的特点。传感器小产品大市场，在通讯电子、消费电子、工业、汽车电子、机器人技术等众多领域有着广泛应用。根据赛迪顾问数据，全球传感器市场超2000亿美金。

军品传感器为公司基石业务，军事信息化拉动需求增长。军用领域对传感器的高可靠性有着极高要求，相关单位选择供应商时较为谨慎，进入壁垒高，且行业特点使得对国产化有刚性要求。传感器能够大大提升军事装备的感知能力和作战能力，在军事信息化的建设进程中扮演着举足轻重的角色。我国军事信息化起步较晚，随着军事信息化建设的逐步深入，军用传感器的需求有望稳步提升。公司在成立初期即开始配套军品传感器，至今已逾20年，公司军品传感器主要供应商的地位较为稳固，能够充分受益于行业需求的增长。

积极拓展工业传感器，大有可为。我国工业传感器市场规模由

2016年的267.5亿元增长至2021年的455.2亿元，2019年中国传感器工业制造领域市场结构中，公司涉足的压力传感器、距离传感器、加速度传感器和温湿度传感器占工业传感器的市场比重达到48%。外资占据工业传感器主要市场，近年我国本土工业传感器市场份额虽然逐年上升，但是海外企业传感器的市场占比仍然达到60%以上空间广阔。

公司产品已成功应用于轨道交通、机械装备和冶金等领域，客户资源优质，工业传感器业务将成为公司重要的业绩增量O

盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润为1.17、1.53和1.91亿元，对应PE值为31、24和19倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：产品研发进度不及预期；市场竞争加剧；盈利预测与估值历史收益率曲线

《高华科技（688539）:聚焦军用及工业传感器，

空间广阔》

《人形机器人系列报告之传感器：人形机器人感知层关键零部件，市场空间广阔》

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目录

1.高华科技：高可靠性传感器领先企业5

1.1.二十余年深耕传感器赛道，客户资源优质5

1.2.股权架构牢固，人员技术过硬6

1.3.营收稳健增长，毛利率维持高水平7

2.行业：传感器品类繁多，市场空间广阔9

2.1.传感器基本情况介绍9

2.2.传感器市场介绍12

2.2.1.全球传感器市场超2000亿美金12

2.2.2.政策驱动国内传感器产业迅速发展14

2.2.3.当前外资企业占据核心地位，空间巨大19

3.公司：军品+工业传感器两翼齐飞，新兴传感器市场打开成长空间22

3.1.产品涵盖多品类传感器，三大优势造就高端产品22

3.1.1.公司传感器种类丰富，广泛用于军用和高端工业领域22

3.1.2.优势一：传感器设计的技术优势26

3.1.3.优势二：封装环节的技术优势28

3.1.4.优势三：传感器网络系