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资金的时间价值

一、资金时间价值的含义

（一）资金的时间价值的概念

资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的

时间价值。资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资金在投入、收

回的不同时点上价值不同，形成价值差额。

日常生活中，经常会遇到这样一种现象，一定量的资金在不同时点上具有不

同价值，现在的一元钱比将来的一元钱更值钱。例如我们现在有1,000元，存入

银行，银行的年利率为5%，1年后可得到1,050元，于是现在1,000元与1年后

的1,050元相等。因为这1,000元经过1年的时间增值了50元，这增值的50元

就是资金经过1年时间的价值。同样企业的资金投到生产经营中，经过生产过程

的不断运行，资金的不断运动，随着时间的推移，会创造新的价值，使资金得以

增值。因此，一定量的资金投入生产经营或存入银行，会取得一定利润和利息，

从而产生资金的时间价值。

1、资金时间价值产生的条件

资金时间价值产生的前提条件，是由于商品经济的高度发展和借贷关系的普

遍存在，出现了资金使用权与所有权的分离，资金的所有者把资金使用权转让给

使用者，使用者必须把资金增值的一部分支付给资金的所有者作为报酬，资金占

用的金额越大，使用的时间越长，所有者所要求的报酬就越高。

2、资金时间价值的表示

资金的时间价值可用绝对数（利息）和相对数（利息率）两种形式表示，通

常用相对数表示。资金时间价值的实际内容是没有风险和没有通货膨胀条件下的

社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本

率。

由于资金在不同时点上具有不同的价值，不同时点上的资金就不能直接比

较，必须换算到相同的时点上，才能比较。资金时间价值的计算包括一次性收付

款项和非一次性收付款项（年金）的终值、现值。

二、一次性收付款项的终值和现值

一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后

再一次性收回或支出的款项。例如，现在将一笔10000元的现金存入银行，5年

后一次性取出本利和。

资金时间价值的计算，涉及到两个重要的概念：现值和终值。现值又称本金，

是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值。终值又称将来值或本利

和，是指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值。由于终值与现值的计算与

利息的计算方法有关，而利息的计算有复利和单利两种，因此终值与现值的计算

也有复利和单利之分。在财务管理中，一般按复利来计算。

（一）单利的现值和终值

单利是指只对本金计算利息，利息部分不再计息，通常用P表示现值，F表

示终值，i表示利率（贴现率、折现率），n表示计算利息的期数，I表示利息。

1、单利的利息

I=P×i×n

2、单利的终值

F=P×（1+i×n）

3、单利的现值

P=F/（1+i×n）

【例】某人将一笔5,000元的现金存入银行，银行一年期定期利率为5%，

第一年和第二年的终值、利息是多少?

I1=P×i×n=5,000×5%×1=250（元）

I2=P×i×n=5,000×5%×2=500（元）

F1=P×（1+i×n）=5,000×（1+5%×1）=5,250（元）

F2=P×（1+i×n）=5,000×（1+5%×2）=5,500（元）

【例】某人希望5年后获得10000元本利和，银行利率为5%，计算某人现在

须存入银行多少资金？

P=F/（1+i×n）=10000/（1+5%×5）=8000（元）

上面求现值的计算，也可称贴现值的计算，贴现使用的利率称贴现率。

（二）复利的现值和终值

复利是指不仅对本金要计息，而且对本金所生的利息，也要计息，即利滚“

利”。

1、复利的终值

复利的终值是指一定量的本金按复利计算的若干年后的本利和。

复利终值的计算公式为：

F=P×（1+i）n