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证券研究报告|行业深度研究报告
正文目录
1.看政策：8月各地方以旧换新细则密集落地，拉动效果可观5
2.看地区：补贴先行省份家电拉动效果显著7
2.1.政策落地当周对零售额拉动效果立竿见影7
2.2.浙江、广东、四川等地区政策落地效果持续性较强7
3.看品类：多数补贴品类增速由负转正，高能效补贴或驱动均价上行10
4.看品牌：线下一线品牌量价齐升，线上小米延续亮眼表现13
5.看渠道：线下、线上同步性较高16
6.看排产：空调Q4内销同比加速增长，冰洗同比表现稳健17
7.投资建议18
8.风险提示19
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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图表目录
图1全国各地家电补贴政策不完全统计5
图2中国限额以上企业商品零售额（家用电器和音像器材类）和以旧换新拉动销售额6
图3中国限额以上企业商品零售额:家用电器和音像器材类累计值和同比6
图4全国部分省市空调线下零售额同比（标红字体为以旧换新细则落地时间所属周度）7
图5全国部分省市冰箱线下零售额同比（标红字体为以旧换新细则落地时间所属周度）8
图6全国部分省市洗衣机线下零售额同比（标红字体为以旧换新细则落地时间所属周度）8
图7全国部分省市彩电线下零售额同比（标红字体为以旧换新细则落地时间所属周度）9
图8全国部分省市油烟机线下零售额同比（标红字体为以旧换新细则落地时间所属周度）9
图9全国部分省市扫地机线下零售额同比（标红字体为以旧换新细则落地时间所属周度）10
图10全国家电分品类线下销额累计同比11
图10全国家电分品类线上销额累计同比11
图12湖北省空调均价变化12
图13浙江省空调均价变化12
图14湖北省冰箱均价变化12
图15浙江省冰箱均价变化12
图16湖北省洗衣机均价变化13
图17浙江省冰箱均价变化13
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