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项目模式

PPP并没有规定特定形式，盈利模式多样化带来更多项目需

求，也更加考验项目设计能力。以下两个案例说明了如何实现共

赢，并为上市公司带来更多盈利增长点。

池州项目模式—盘活存量资产

2014年12月31日，池州市主城区污水处理及市政排水设

施购买服务项目签约，项目于2015年1月1日正式实施。

方案设计：

(1)资产打包出售：池州项目资产包括当地地下排水主干管、

两座污水处理厂和七座污水处理泵站，政府将这些资产打包以总

价值约77亿元((管网750公里，价值5.9亿;两个污水处理厂，

价值1.2亿))打包出售给社会资本，特许经营期为26年。

(2)出资比例：深圳水务集团与池州市政府共同出资成立池

州市排水有限公(SPV)，负责污水处理厂和地下管网的运营维护,

深圳水务出资持股80%、池州市政府指定机构出资20%，践行混

合所有制。

(3)TOT模式经营：厂网打包项目采用?厂网一体?模式运营，

具体经营模式是TOT，管网的模式是政府购买服务，特许经营期

为26年。期满后，项目投资公司应将池州市污水处理及排水设

施的所有权、使用权无偿、完好、无债务地移交给市政府。

(4)付费模式：在此后26年中，市政府将委托第三方机构根

据考核标准定期检测，按照考核结果，按季度支付、结算购买服

务费。池州市政府将向池州市排水有限公司购买污水处理等服务，

并向其支付污水处理服务费(污水处理厂运营)和排水设施服务

费(管网运营维护，按照每公里的价格算)。

(5)财政支持：安徽省已经为该项目提供了2950万元的财政

资金支持，在26年的特许期内，政府将每年提供700万元(管网

维护补贴)的资金支持。

(6)共赢：(1)池州市政府及指定机构：将资产作价约77亿

元打包出售给社会资本，可以降低地方负债压力。引入社会资本

深圳水务进行运营维护，将显著提升经营效率。出资共同成立合

资子公司，获取子公司经营业绩增长贡献。(2)深圳水务：子公

司获取项目的TOT业务，获取子公司经营业绩增长贡献。

该方案是财政部30个试点项目之一，也是唯一同时被财政

部和住建部列入试点的污水处理类PPP项目。该项目的示范性意

义在于：1)管网和污水厂打包实行市场化特许经营(住建部主推

的模式)，政府持股20%，对管网服务进行购买;2)政府通过出售

存量资产(管网及污水厂)获得资金，化解债务危机，也把需要一

次性支付的资金，通过未来很多年，逐年支付，缓解支付压力。

巴安水务模式—引入产业基金

公司近期与贵州水投水务有限公司、贵州水业产业投资基金

签订《贵州水业产业投资基金合作及组建贵州水务股份有限公司

的框架协议》。

方案设计：

(1)巴安水务以货币出资11亿元(占比10%))，贵州投水务

有限责任公司以实物资产(经评估的净资产价值)方式出资15.1

亿元(占比51%))，贵州水业产业投资基金以货币方式出资93.9

亿元(占比39%))，，共同投资设立合资子公司贵州水务股份有

限公司，共同开拓贵州水务市场、共赢发展，提高水务资产的运

营效率，实现资产的增值。

(2)贵州水投提供项目来源：贵州省水投水务公司是贵州省

水利投资集团(水投集团)的全资子公司，承担着贵州省城镇供排

水设施的投资建设和运营管理职能，已经和贵州省88个地区政

府签订水务投资框架协议，同时通过投资、收购、合资等方式，

在贵州省各市县获得一批给排水优质项目。

贵州省政府确定贵州省水投为省级城市水务设施建设和运

营管理的投(融)资主体，而水务公司是省水投集团为开展城市水

务经营而专门设立的，承担着贵州省城镇污水处理设施的投资建

设和运营管理任务。贵州水投水务有限责任公司负责整合贵州省

各地市州及下属政府的水务资产，并注入贵州水务股份有限公司

进行运营和维护，实现合理收费和盈利。落实新建水务项目的规

划和建设以及后续政府优惠政策等工作(如水价上调、二次供水

规范性文件、土地优惠等)。

(3)贵州水业产业投资基金提供资金来源：由省水投集团支

持水务公司与贵州道投融资管理有限公司共同牵头发起设立，基

金的普通合伙人由水务公司与贵州道公司共同设立的贵州水业

产业投资基金管理有限公司担任。模贵州水业基金总规模30亿

元，首期认缴出资不低于66亿元，分别由巴安水务大股东张春

霖认缴4