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行业研究Page1
[Table_IndustryInfo]超配
车灯行业跟踪专题之四
（维持评级）
2021年06月04日
行业专题
LED加速渗透，电动智能驱动车
灯技术升级
行业逻辑：“起点高、弹性大、持续长”，属零部件细分优质赛道
国信汽车深度跟踪车灯行业，坚定认为：车灯价值量具备“起点高、弹
性大、持续长”三大特征，短期LED、长期智能车灯和激光大灯等渗透，
是零部件细分优质赛道。本文主要研究了车灯行业LED、ADB渗透率及
市场空间、核心车企车灯配置，并对造车新势力车灯新技术进行梳理。
车灯行业：2020年LED渗透率68%，ADB渗透率6%
LED前大灯新车渗透率持续上行，从2018年的23%快速增长至2020
年的68%，目前已全面辐射高中低端车型，从最初豪华车ABB搭载LED-
国内30万以上的高端车型标配LED化-中端车型呈现LED化趋势-低端
车型高配版LED化。ADB可大幅提升驾驶体验和安全性，ADB销量在
乘用车总销量中占比约6%，有望承接LED车灯，贡献重要增量空间。
重要车企：大众、丰田、通用LED化，比亚迪ADB高渗透率
分车企来看，新能源车企LED渗透率高于传统车企，其中比亚迪LED
渗透率为80%、特斯拉所有车型标配LED；燃油车中大众、丰田、通用
LED化程度更高，渗透率均超过了60%。此外，比亚迪部分热销车型标
配ADB车灯配置、ADB渗透率达42%，以大众、通用为代表的传统车
企ADB渗透率分别为7%、5%。
造车新势力推进氛围灯、DLP投影大灯等新技术落地
前大灯方面，蔚来、小鹏、理想均配置LED车灯，车灯设计大多强调科
技、智能，小鹏P7配备的光剑2.0LED贯穿灯具备灯舞功能。由上汽和
阿里联合打造的智已汽车搭载260万像素的DLP投影大灯，实现V2X
智驾融合交互。后尾灯方面，蔚来使用贯穿式心跳尾灯、小鹏使用一体
式钻石矩阵尾灯、理想使用星环式全LED尾灯，均为LED车灯，智已
汽车配置超5000颗LED的ISC像素信号灯，实现智慧灯光表达。氛围
灯方面，蔚来配置智能10色氛围灯/光瀑式氛围灯，凸显时尚、智能。
风险提示：LED车灯降价风险、激光大灯和智能车灯的普及进度。
投资建议：推荐星宇股份、华域汽车、科博达
车灯技术进步带来的空间很大（智能化、信息交互）、逐步推进（ADB
灯下探到20万合资品牌），推荐优质车灯企业星宇股份，华域汽车（全
资子公司华域视觉）、灯控龙头科博达。
重点公司盈利预测及投资评级
公司公司投资昨收盘总市值EPSPE
代码名称评级（元）（百万元）2021E2022E2021E2022E
601799星宇股份买入189.6152,3625.486.9634.627.2
600741华域汽车买入23.6674,5932.202.4910.79.5
603786科博达买入65.3026,1271.692.2538.629.0
资料来源：Wind，国信证券经济研究所预测
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