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关于完善现代企业财务战略管理的几点思考

引言

财务战略理念在我国落地时间不到30年，很多内容亟待补充。本文是在现有理论文献的基础上，对财务战略进行具体分析，旨在丰富其理论内涵，进一步从实践中总结财务战略管理经验，构建实用性更强的财务战略管理体系，使企业更准确、及时地发现其中存在的具体问题，针对性进行优化和解决，切实提高财务战略管理质量，助力企业健康发展。

一、财务战略定义

财务战略是指为谋求企业资金均衡有效地流动实现企业整体战略，为增强企业的财务竞争优势，在详细分析内外环境的基础上，对企业资金进行全局性、长期性谋划，并保证该过程中制定的系列策略可有效执行的过程。

根据职能类型分类，可将财务战略划分为筹资战略、投资战略、营运战略以及分配战略。其中：筹资战略是涉及企业重大筹融资方向的战略策划，如发行股票、发行债券等，都隶属于筹资范畴；投资战略是关系到企业长期、重大投资方向的战略，如确认投资行业、投资企业以及投资项目等；营运战略则关系到企业的营运资本，譬如与供应商和客户构建长期信用关系等；分配战略则关系到企业的长期、重大分配方向，如利润留用、股利政策安排等[1]。

根据综合类型分类，可将财务战略划分为扩张型、稳健型、防御型和收缩型。其中：扩张型战略主要表现为长期迅速扩大投资规模，大量筹措外部资本，保留大部分利润；稳健型战略即长期内稳定增长的投资规模，外部筹资和内部留利并行，仅保留少部分利润；防御型战略即保证当前的投资规模，适当调整资产负债率与资本结构；收缩型战略一般应用在企业利益急剧缩减的情况下，减少筹资，分发股利，甚至还可通过偿债和股份回购的形式归还投资。

二、现代企业财务战略管理问题

（一）筹资战略问题

一方面，现代诸多企业的筹资方式单一，筹资渠道不畅通。由于受限于企业自身能力，很多企业都不能满足金融机构或其他借款机构的审查，因此在借款上多以银行贷款为主，且企业在筹资过程中欠缺考虑，没有平衡好债务规模，导致内部资产结构出现问题，一旦市场环境或利率政策等发生变化，极易导致企业筹资风险集中化，甚至直接演变为财务危机。另一方面，企业忽略了长期借款的优势。现阶段企业多青睐流动负债，其资金到账快，借款周期短，但其偿还压力较大，长期借款能够平衡企业的负债结构，但目前能掌握好两种借款节奏与规模的企业还较少[2]。

（二）投资战略问题

投资方向集中化，投资回报率不明显。投资战略中比较忌讳资金的过分分散，所以多围绕企业的主业进行，且不得与主营业务存在冲突，但也正因为这点，致使很多企业以内部投资为主，对外投资几乎没有，限制了资金的流动性，没有体现出多元化的战略特点，甚至内部投资若短时间内无法变现很有可能出现资金链断裂的风险，直接降低资金回报率，甚至诱发财务危机。

投资创新度不够，缺乏海外市场探索的魄力。为避免投资的“无效”，企业过分围绕主营业务打转，无功无过，“讳疾忌医”的投资模式让企业失去了很多创新、发展的机遇，很难实现企业自身的技术变革，投资战略效果并不明显。

（三）营运战略问题

营运战略主要是对当期营运资金和资产的筹划与管理，企业的总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率是衡量资金周转效率与速度的主要指标。一是现代企业普遍存在资金周转率低的问题。原因是企业前期为了扩大市场，盲目采用了应收账款的赊销方式，且对合作方的信用调查不彻底，导致账款无法及时回收，资金周转率下降，且部分长期未收回的资产直接演变成了坏账，极不利于企业营运战略的制定和企业整体财务战略的筹划。二是营运资金安排得不妥当造成的利用率低。在企业的经营过程中，其采购、储存、生产和销售等诸多环节中或存在衔接不畅的现象，例如大量采购原料，致使其存储成本变高，还有可能因变质、偷盗等造成成本的浪费，大量流动资金被占用，这种不合理的资金安排直接降低了企业的资金营运效率。

（四）分配战略问题

其一，分配政策的不稳定。尤其是企业进入成熟期后，其盈利能力明显增强，企业拥有较多的剩余价值，分配自然较多，但若是企业经营发生变动，其分配会有所收缩，或会引起股东的不满，可能影响到企业的正常运作。

其二，现金派发过高。尤其是对流动负债依赖较强的企业，意味着其承担较高的还款利息，若经营良好则没有现金派发的风险，若经营状态转差，企业仍派发较高的现金股利，有可能导致企业因无力偿还欠款而陷入经营危机。对此，企业必须形成科学且可客观调节的分配政策，能与企业的发展共进退，为企业的长久运作提供基本保障。

三、完善现代企业财务战略管理的几点思考

（一）科学确定企业财务战略管理目标

要想完善现代企业的财务战略管理，首先要明确其管理的基本目标。企业在确定财务战略目标时需从内外多项因素考虑。其中，外部因素需考虑经济因素、社会文化、政治法律以及技术和行业竞争等方面内容；内部因素则要考虑内部管理水平、市场营销情况、财务会计以及生产作