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财务分析课知识要点

资产负债表是特定时点上公司的财务状况的快照，反映公司规模大小，

自有资产的多少。负债，可以减少股东对企业的投入，降低风险，借

款费用可以在税前扣除，企业可获得纳税上的利益，增加股东盈利。

利润表揭示企业某一时期的经营成果，可衡量经营成果，经营风险，

企业是否依法纳税，企业获利能力的趋势，经营结构。直接法按现金

收入和现金支出的类别来反映现金流量，间接法将净利润认定为现金

净流入。现金流量表反映支付能力、偿债能力、周转能力，预测企业

未来的流量、评价企业的收益质量。现金=流动负债+非流动负债+股

东权益-应收账款-存货-非流动资产。三张表的关系：期初资产负债表

-生产经营活动-利润表和现金流量表-期末资产负债表。

经营性现金流多，净利润多，健康发展。少，多，赊销多。多，少，

赔本经营。

因素分析法：1.连环替代法，先让价格为预算价格，算出数量变动影

响的金额，然后用实际数量，算出价格变动影响的金额。2.定基替代

法，用预算的价格或数量来算出另一个因素变动影响的金额。

行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量为新进入者威胁、替代

品威胁、购买者议价能力、供应商议价能力和现有企业之间的竞争。

偿债能力分析：表内因素：1.资本结构2.盈利能力表外因素1.行业特

点：有的投入少，回报快。2.经营环境：政治、社会、技术、经济环

境。3.生产周期

短期偿债能力：

营运资金=流动资产-流动负债，一般认为，营运资金等于流动负债是

合适的。

流动比率=流动资产/流动负债，2:1合适，速动比率=速冻资产/流动

负债，1:1合适

长期偿债能力：负债比率=负债总额/资产总额，50%合适，权益乘数=

资产总额/所有者权益，2:1合适，产权比率=负债总额/所有者权益总

额，100%合适，利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用

总资产营运能力分析：

总资产产值率=总产值/平均总资产,总产值=预计价格*产品数量

产值销售率=营业收入/总产值

总资产周转率（次数）=营业收入/平均总资产，平均总资产=（期初

总资产+期末总资产）/2

总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率

总资产收入率=营业收入/平均总资产

流动资产周转分析：

应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款，平均应收账款=（期初应

收账款+期末应收账款）/2

应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率

存货周转率（次数）=营业成本/平均存货，平均存货=（期初存货+期

末存货）/2

存货周转天数=计算期天数/存货周转率

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

流动资产周转率（次数）=营业收入/平均流动资产，平均流动资产=

（期初+期末）/2

流动资产周转天数=天数/周转率

固定资产产值率=总产值/平均固定资产

固定资产周转率=营业收入/平均固定资产h

影响获利能力的因素分析：1.获取收入的能力2.成本费用控制能力3.

投资获利能力4.其他因素。

经营活动，投资活动，筹资活动，现金净增加额为正，+-+，发展扩

张期。++-，稳定期，衰退初期，债务偿还期。+--，稳定期。-++，对

外部资金依赖大。--+，依赖筹资。-+-偿还债务期。净增加额为负，

+-+，高速扩张期。++-，债务偿还期，衰退期。+--，企业投资且偿还

债务，或衰退期。-++，--+依赖筹资。-+-，依赖投资活动。

以销售收入为基础的获利能力分析：

销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入，销售成本率=营业成

本/营业收入

营业利润率=营业利润/营业收入，期间费用率=期间费用/营业收入，

税前利润率=税前利润/营业收入，销售净利率=净利润/营业收入

以资产为基础的获利能力分析：总资产收益率=净利润/平均总资产，

长期资产收益率=【净利润+长期负债利息费用*（1-所得税率）】/平

均长期资产，净资产收益率=净利润/平均总净资产

股东投资报酬分析，普通股权益报酬率=（净利润-优先股股利）/平

均普通股股东权益，基本的普通股每股收益=（净利润-优先股股利）

/流通在外的基本普通股股数，市盈率=每股市价/每股收益

杜邦分析法以所有者权益报酬率为核心指标，分解为销售净利率*总

资产周转率*平均权益乘数。