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2024年第32卷第5期PETROLEUMPETROCHEMICALTODAYExclusiveObservation独家观察
国际液化天然气市场区域溢价研究
张春宝，熊森泰
（中国国际石油化工联合有限责任公司，北京100728）
摘 要：天然气作为最清洁的化石能源之一，在保障能源安全、促进能源低碳转型等方面具有
不可替代的重要作用。在国际能源大宗商品贸易领域经常出现的区域溢价现象，在国
际液化天然气（LNG）市场也同样存在。文章首先界定国际LNG市场区域溢价的概
念，指出不能将不同区域天然气市场价格差异简单等同于区域溢价，并提出具体测算
国际LNG市场区域溢价的2种口径。通过分析主要进口国家和地区的到岸进口价格发
现，2011—2021年为亚洲溢价、2022年为欧洲溢价、2023年重回亚洲溢价，中国大
陆多数时期对欧洲溢价，但溢价情况好于东北亚及东南亚等国家和地区。区域溢价主
要源于供需格局、运输成本、资源结构等方面因素，不能将区域计价简单视为出口方
的价格歧视，预计未来较长时期内国际LNG市场将以亚洲对欧洲溢价为主。建议从
提高国内天然气供应能力、做强做优国际贸易、加强全产业链国际合作等方面，保障
我国天然气供应安全，平抑LNG进口成本波动。
关键词：液化天然气区域溢价影响因素趋势研判
长期以来，区域溢价问题特别是亚洲溢价，区域溢价主要原因并提出相关建议。
在国际原油贸易中受到高度关注，国际液化天然
气（LNG）贸易发展晚于国际原油贸易，但区域1 国际LNG市场区域溢价概念界定
溢价现象在国际LNG市场同样存在。2023年，我1.1 主要区域天然气价格
国LNG进口量达7132万吨，同比增长12.6%，再北美、欧洲、亚太三大区域的主流天然气价
次超越日本成为全球最大LNG进口国。我国LNG格水平及走势差异较大，主要表现为：北美HH
进口量将在未来较长时间内保持增长，研究国际天然气价格长期处于低位，亚太JKM价格与欧洲
LNG市场的区域溢价问题对我国企业管控进口成TTF价格均对北美HH价格呈溢价状态，亚太JKM
本具有重要意义。价格波动性及价格水平长期高于欧洲TTF价格。但
目前，针对国际LNG市场区域溢价的相关研俄乌冲突爆发以来，由于欧洲需大量进口LNG以
究不多[1]，且缺少关于具体溢价水平的定量测算。替代俄罗斯管道气，欧洲TTF价格在绝大多数时间
同时，对国际LNG市场区域溢价的认识存在2个对亚太JKM价格呈溢价状态且溢价较为明显，欧
方面误区，一是容易将不同区域市场的天然气价洲TTF价格引领亚太JKM价格走势（见图1）。
格差异简单视为区域溢价，二是容易将区域计价
的主要原因简单归因于出口方的价格歧视。收稿日期：2024–01–24；修回稿日期：2024–04–23。
本文在界定区域溢价概念的基础上，定量测：，硕士，高级经济师，主要从事
作者简介张春宝
算亚洲、欧洲等主要进口区域的溢价水平，分析液化天然气国际贸易工作。
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