保利发展控股集团有限公司偿债能力分析-会计-毕业论文.pdfVIP

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二、企业偿债能力分析概述

（一）企业偿债能力分析的含义

企业的负债可以按照偿还的期限分为短期负债与长期负债，企业的偿债能力就是

指企业对于这些负债的偿还能力，企业的偿债能力越高说明企业对负债还本付息的保

障水平就越高。

短期偿债能力分析的财务衡量指标包括流动比率、现金比率、速动比率三个指标，

长期偿债能力分析的财务指标包括利息保障倍数、产权比率和资产负债率三个指标。

本文对保利地产偿债能力分析正是从短期偿债能力分析与长期偿债能力分析两

方面综合分析。

（二）企业偿债能力分析的作用

资金是现代企业赖以发展的重要因素，而企业用来生产经营的资金的来自于企业

的经营留存资金和筹资活动得到的资金。其中上市公司对外的筹资主要来源于发行债

券和出售股票等方法，这些方式依赖于企业的信用，而企业的偿债能力指标可以帮助

投资者了解企业的经营状况和信用状况。

从另一方面来讲，举债行为本身就是企业通过举债向社会经济证明并衡量企业自

身信用与价值的方法，尤其是房地产行业，举债规模越大企业其知名度就越高扩张的

速度也就越快。

研究企业的偿债能力有利于房地产企业规划自己的项目的建设周期，使企业更谨

慎制定未来的经营发展规划，提升企业盈利水平和经营水平，从而保障企业能够长远

发展。

通过偿债能力等营运能力指标正确与合理建立，有效和科学的实施能够引导企业

的经营决策，并通过与同行业竞争者的对比，分析导致问题的原因，以此促进企业对

资产的高效高水平管理，并且促使企业通过有效规划来提高经济效益。

三、企业偿债能力分析的主要内容

通常有六个指标来衡量企业的长期偿债能力和短期偿债能力，在长期偿债能力方

面使用产权比率、利息保障倍数和资产负债率三个指标，在短期偿债能力方面则使用

现金比率、流动比率和速动比率三个指标，偿债能力分析是任何一个成熟的公司都必

不可少的用来衡量企业发展能力和反映经营水平的重要财务指标。

1、流动比率

流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比值。

该指标用于衡量企业资产中的流动资产可以保障偿还多少的流动负债，同时也代

表企业可变现的资产的速度，该指标的增加表示企业通过变卖资产以偿还负债的能力

提高。理论上该指标应高于200%，这表示企业对将到期的负债拥有绝对的偿还能力。

但因为资产中包含存货，而存货可能会发生积压的情况，所以要统筹其他指标确认企

业偿债能力。

2、速动比率

速动比率是指流动资产刨除存货后的余值与流动负债的比值。

由于刨除了存货也随之降低了存货对企业的销售收入的影响和企业经营现金流

的影响，速动资产可以立刻变现的特点使得速动比率可以弥补流动比率的误差，尤其

是在房地产行业，商品房存货在资产中往往占据80%以上，而这些商品房存货又容易

积压导致流动比率过高。

3、现金流动负债比率

现金流动负债比率是指现金、存款和等价物的总和与流动负债的比值，又称为现

金比率。

通常使用该指标衡量企业资产的流动性，由于现金的流动性是最高的，所以该指

标越高说明企业的现金储备越充足，度过危机的可能性就越高。因此用现金比率对企

业债务偿还能力进行衡量是最为可靠的，理论上该指标应为100%。

4、资产负债率

资产负债率是指企业全部资产与全部负债的比值。

表示企业的全部资产背负的全部负责，代表企业面临的偿债压力即财务风险，所

以资产负债率也被用来衡量经营风险。

5、负债权益比率

负债权益比率是指全部负债与全部所有者权益的比值。

其含义是企业的所有者将面临的偿债压力，同时也可以用来反映企业财务风险的

大小，同时也可以帮助投资者了解该企业财务结构状况和股东权益对债权的保障能力。

6、利息保障倍数

利息保障倍数得自于企业经营得到的息税前利润于财务费用的总和与利息费用

的比值。

该比值理论上应为100%，这意味着每一元的利息都能有数倍的经营结余为之偿

付，主要用来衡量企业对利息的偿付能力。同样该指数也可以用来帮助债权人衡量企

业对负担的长期债务的偿还意愿以及其债权的风险水平。该指数越高则该企业的长期

偿债能力越高。

三、保利发展控股集团股份有限公司偿债能力分析

（一）保利发展控股集团股份有限公司概