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房地产投资与经济增长及产业发展的关

系研究(二)

（一）房地产投资与经济增长之间的关系

1.房地产投资对经济增长的初始效应远远高于其他行业，对

经济增长的贡献度也较高。

2.房地产部门增加投资所带动的产业内部收入增加较小，其

产业收益的增加具有滞后性与分散性的特点，故房地产投资对经

济增长的直接效应较小。

3.房地产投资对经济增长的间接效应大于其初始效应和直

接效应的总和，所以房地产投资对经济增长的间接效应较大。

4.房地产投资占固定资产投资比例过大会在一定程度上降

低对经济增长的贡献。因此，要在固定资产总量平衡的前提下，

调节好房地产投资占固定资产投资的比例。

（二）房地产投资与产业发展之间的关系

1.从前向关联产业来看，房地产投资与租赁和商务服务业、

金融业、文化、体育和娱乐业、住宿和餐饮业，居民服务和其他

服务业，房地产业，邮政业，金属制品业，石油加工、炼焦及核

燃料加工业，仪器仪表及文化办公用机械制造业，信息传输、计

算机服务和软件业，电气机械及器材制造业，综合技术服务业，

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造纸印刷及文教体育用品制造业等14个产业关联程度较高。

2.从后向关联产业来看，房地产投资与居民服务和其他服务

业、金融业、批发和零售业、信息传输、计算机服务和软件业、

文化、体育和娱乐业、住宿和餐饮业、租赁和商务服务业、邮政

业、综合技术服务业、房地产业、纺织服装鞋帽皮革羽绒及其制

品业、工艺品及其他制造业和教育等13个行业关联度较大。

3.房地产投资对关联部门的投资和产出拉动作用非常明显。

即房地产业的需求项目（如投资、消费）每增加一个单位的投资

（社会需求）时，带动相关行业相应增加的生产额均超过1。

4.房地产投资对第二产业的部分，如金属冶炼及压延加工业、

行业、通用、专用设备制造业等诱发程度高，房地产投资对这几

个行业的产出存在放大效应。

启示与建议

通过对房地产投资与经济增长和产业发展的相关性分析，可

以看出，房地产投资是推动房地产发展的基础性因素，与经济增

长和产业发展密切相关，保持房地产投资的稳定增长，对保持国

民经济平稳发展和其他产业协调发展有很大作用。但是，同时需

要指出的是，房地产投资对经济增长的贡献和其他产业的促进并

非都是正向的。从对经济增长的贡献角度看，房地产投资占固定

资产投资的比例过大则会在一定程度上降低这种贡献；从对产业

发展的带动作用看，如果房地产业过快发展，容易导致其他行业

出现产能过剩或过热增长，为国民经济带来不稳定因素。因此，

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通过调节房地产投资领域与规模，使房地产投资保持在一个较为

稳定的水平，是进一步转变经济增长方式，通过调节投资来稳定

经济发展的有效措施。

第一，通过改善房地产投资传导机制促进经济增长方式转变。

进入新世纪后，面对世界能源的有限性，我国经济增长的动力模

式开始发生变化，即从以固定资产投资和出口拉动为主的经济增

长，逐步向消费驱动型增长迈进。这种趋势预示着，中国经济中

长期增长动力将继续由投资和出口拉动型逐步转向消费拉动型

增长。在这一条件下，房地产投资传导机制也面临发展变化。而

当前，我国房地产投资主要流向商品房领域，商品房价格