资金跟踪系列之一百三十七：ETF净申购规模扩大，两融与北上活跃度回升.docx

目录

美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期有所回升；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体偏紧，期限利差(10Y-1Y)有所收窄 4

美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期有所回升 4

离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体偏紧，流动性分层不明显，期限利差(10Y-1Y)有所收窄5

市场整体交易热度有所回升，中证1000、中证500、深证100、创业板指、科创50等指数的波动率均有所上升；市场流动性指标小幅回落，但仍处于阶段高点 6

市场整体交易热度有所回升，房地产板块的交易热度处于80%分位数以上；指数上，中证1000、中证500、深证100、创业板指、科创50的波动率均有所上升，行业上，房地产、有色、家电、煤炭、计算机、建筑等板块的波动率上升较快；各类板块的波动率均处于70%分位数以下 6

市场流动性指标小幅回落，但仍处于阶段高点。行业上，有色、家电、煤炭、金融地产、交运、石油石化等板块的流动性指标回升较快，煤炭、石油石化、有色等板块的流动性指标均处于历史90%分位数以上 8

电子、医药、计算机、通信、农林牧渔、有色等板块调研热度居前，军工、纺服、有色、煤炭等板块的调研热度环比上升较快 10

分析师同时上调了全A的24/25年的净利润预测。结构上，农林牧渔、银行、医药、煤炭、汽车等板块的24/25年净利润预测均有所上调 11

全A中24/25年净利润预测上调组合占比均上升；而24/25年净利润预测下调组合占比均下降；分析师同时上调了全A的24/25年净利润预测 11

净利润预测环比上升的行业数量小幅回落，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，农林牧渔、银行、医药、煤炭、汽车等板块的24/25年净利润预测均有所上调 12

沪深300、上证50的24/25年净利润预测均被上调，创业板指、中证500的24/25年净利润预测均被下调14

风格上，大盘/小盘价值的24/25年的净利润预测均被上调，中盘成长/价值的24/25年的净利润预测均被下调，大盘成长的24/25年的净利润预测分别被上调/下调，小盘成长的24/25年的净利润预测分别被下调/上调 15

北上资金活跃度有所回升，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看：北上可能主要买入计算机、食品饮料、有色、非银、农林牧渔、家电等板块，净卖出电子、通信等板块 16

北上日均买卖总额与北上买卖总额占全A成交额之比均有所回升 16

基于前10大活跃股口径：北上资金在食品饮料、家电、医药、非银、电力及公用事业、农林牧渔等板块的买卖总额之比上升，在银行、通信、汽车、电子等板块的买卖总额之比回落 17

基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入计算机、食品饮料、传媒、有色、房地产、非银、建筑等板块，净卖出电新、电子等板块 18

两融活跃度回升至8月中旬以来的高点 20

两融主要净买入化工、计算机、军工、通信、有色等板块，净卖出食品饮料、传媒、银行、房地产、电子、汽车等板块 20

军工、计算机、建材、通信、消费者服务、电新等板块的融资买入占比均在环比上升，其中，除消费者服务外，其他板块的融资买入占比均在历史50%分位数以下 21

两融净买入小盘成长，净卖出大盘/中盘成长、大盘/中盘/小盘价值 22

主动偏股基金仓位有所回落，基民整体继续净申购基金 23

主动偏股基金仓位有所回落，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓煤炭、家电、汽车、银行等板块，主要减仓

有色、TMT、农林牧渔、化工、食品饮料、轻工等板块 23

主动偏股基金的净值表现与小盘成长、大盘/中盘价值的相关性上升，与大盘/中盘成长、小盘价值的相关性回落.24

新成立权益基金规模略回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模分别回升/回落，平均发行天数均上升 25

个人投资者净申购基金，与医药、科技、军工等板块相关的ETF被净申购，与消费、金融地产等板块相关的ETF被净赎回 25

从ETF跟踪的指数来看：沪深300、中证1000、创业板指、科创50等相关的ETF被主要净申购，与券商等相关的

ETF被小幅净赎回 27

风险提示 31

插图目录 32

美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期有所回升；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体偏紧，期限利差(10Y-1Y)有所收窄

美元指数继续回落，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预