延期(递延)年金的计算.pptVIP

整理ppt*例续(2)计算两个项目期望值的标准离差甲项目的标准离差===97.88(万元)乙项目的标准离差===222.71(万元)乙项目风险大,甲项目优于乙项目整理ppt*（2）标准离差率标准离差率是标准离差同期望值的比值。其计算公式如下:标准离差率V=标准离差率是相对指标，适用于比较期望值不同的项目风险大小。期望值不同，标准离差率越大，风险越大；标准离差率越小，风险越小例:甲项目标准离差率=97.88÷220=0.44乙项目标准离差率=222.71÷220=1.012甲项目优于乙项目整理ppt*例例：某企业有C.D两个投资项目。C项目期望值为200万元，D项目期望值为250万元；C项目标准差为180万元，D项目标准为200万元。比较C.D两项目风险大小。因为C.D两项目期望值不同，所以不能直接根据标准差比较风险大小，D项目虽然标准差大，但风险不一定比C项目大。需要计算两项目标准离差率进行比较。C项目标准离差率=180÷200=0.9D项目标准离差率=200÷250=0.8比较两项目标准离差率，C项目离散程度大，所以C项目比D项目风险大。整理ppt*例例:假设投资项目A的期望收益Ka=6000,δa=600;而投资项目B的期望收益Kb=600,δb=190.你怎样评价这两个项目的收益和风险?标准离差率:V=δ/K.一般说来,V越大,风险越高.Va=600/6000=0.1Vb=190/600=0.317因此,投资项目A的风险比投资项目B的低。整理ppt*二、风险与报酬的关系风险报酬也叫风险收益或风险价值，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益。风险与报酬的关系是风险越大要求的报酬率越高。同样高风险的项目必然有高回报，而低风险的项目回报必然也低。风险报酬的关系用公式表示如下:期望的投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率＝风险报酬系数×风险程度（标准离差率）=b×V整理ppt*风险与报酬期望报酬率包括两部分:一部分是无风险报酬率，是最低的社会平均报酬率，只要投资就能获得，如购买国债；另一部分是风险报酬率，它与风险大小有关，风险越大，风险报酬率越高。如图:P47投资者要求的报酬率风险报酬率无风险报酬率风险程度投资报酬率与风险的关系*整理ppt*（3）递延年金的计算递延年金，是指第一次收付款时间发生在第二期或第二期以后的等额系列款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。递延年金的形式如图所示：0123450-----5为nAAAS整理ppt*递延年金的计算从图可以看出,前2期没有支付,而从第三期期末开始连续支付3期。由于其开始支付不在第一期,所以我们称它为递延年金。前2期没有支付,我们称其为递延期,用S表示,S＝2。n＝5。（1）递延年金的终值递延年金的终值计算与递延期无关,其计算方法与普通年金终值相同。整理ppt*例题例:假设图中所示，第一次支付在第三年末，并连续支付3年，年利率为10％，每年等额支付1000元，递延年金的终值是多少元?递延年金终值F＝A×(F／A，i，n-s)＝1000×(F／A，10％，3)=1000×3.31＝33l0(元)整理ppt*例:某企业采用补偿贸易方式引进国外一条先进的生产线，协议中约定生产线投产后从第4年年末开始，连续5年用该生产线生产出的价值500000元的产品偿还设备的价款。若银行存款年利率为6％，则到最后一期设备款支付完毕