新产业国产化学发光先锋，进口替代与海外突破夯实增长根基.docx

内容目录

深耕行业近三十年，迈向全球的化学发光领军者 5

国产化学发光龙头，仪器试剂产品线丰富 5

股权结构稳定，核心管理团队经验丰富 6

仪器试剂协同驱动业绩增长，海内外兼修打开成长天花板 8

化学发光400亿高壁垒市场，国产替代方兴未艾 11

体外诊断千亿市场，免疫诊断为规模最大的细分领域 11

免疫诊断技术多样，化学发光成为中高通量领军技术 14

罗雅贝西主导发光市场，国产厂商快速崛起 17

仪器卡位、试剂上量，海内外高端市场加速突破 22

发光仪器推陈出新，高端市场持续突破 22

海外专注本土化经营，中大型仪器进展顺利，试剂销售占比快速提升 24

试剂种类丰富，小分子夹心法独具特色，借力集采有望加速放量 26

拓展生化诊断领域，高端分析仪C8助力市场开拓 29

自研流水线打磨高端市场竞争力，产业园区建设筑牢发展根基 32

盈利预测与估值 35

盈利预测与关键假设 35

可比公司估值与投资评级 36

图表目录

图表1：公司发展大事记 5

图表2：公司主要产品一览 6

图表3：公司股权结构图（截至2024H1） 7

图表4：公司核心管理人员一览 7

图表5：2012-2024H1公司营业收入及同比增速 8

图表6：2012-2024H1公司归母净利润及同比增速 8

图表7：2012-2024H1公司毛利率及净利率 9

图表8：2015-2024H1公司期间费用率 9

图表9：2012-2024H1公司主营业务构成（亿元） 9

图表10：2012-2024H1公司主营业务毛利率 9

图表11：2012-2024H1公司海内外收入（亿元） 10

图表12：2014-2024H1公司海内外毛利率 10

图表13：2017-2023年公司国内仪器及试剂收入（亿元） 10

图表14：2017-2023年公司海外仪器及试剂收入（亿元） 10

图表15：体外诊断产业链一览图 11

图表16：2018-2023E全球IVD市场规模（亿美元） 12

图表17：2016-2023年中国IVD市场规模（左轴：亿元；右轴：%） 12

图表18：IVD细分市场情况一览 13

图表19：2023年中国IVD各细分市场规模及同比增长率 13

图表20：2022年全球体外诊断市场竞争格局 14

图表21：免疫诊断技术发展历程 15

图表22：2018-2022E中国免疫诊断市场规模（亿元） 15

图表23：免疫诊断技术简介 15

图表24：2021年免疫诊断检测项目细分市场 16

图表25：2023年中国免疫诊断市场竞争格局 16

图表26：中高通量仪器与低通量仪器一览 17

图表27：化学发光技术分类及代表企业 18

图表28：中国化学发光企业技术原理占比 19

图表29：中国化学发光企业主流发光体系一览 19

图表30：2018-2022年中国化学发光市场规模（亿元） 19

表31：2023年中国化学发光市场竞争格局 19

表32：2024H1我国化学发光仪Top10型号占比及价格 20

表33：2024H1发光仪Top5品牌主要型号采购占比及采购均价（万元） 20

表34：2024H1中国化学发光仪器市场竞争格局（按销售额） 21

表35：2024H1中国化学发光仪器市场竞争格局（按销售量） 21

表36：公 化学发光仪器更迭 22

表37：各公 主要发光仪器产品对比 23

表38：2017-2024H1公 国内发光装机量（左轴： ；右轴：%） 24

表39：2017-2024H1公 国内累计发光装机（ ） 24

表40：2020-2024H1公 国内大型机装机占比 24

表41：2019-2024H1公 三级医院 盖数量（左轴：家；右轴：%） 24

表42：公 全球业务布局 25

表43：2017-2024H1公 海 新增发光装机量（左轴： ；右轴：%） 25

表44：2017-2024H1海 累计装机（ ） 25

表45：2020-2024H1公 海 中大型发光仪器占比 26

表46：2020-2024H1公 X8全球累计装机量及占比 26

表47：主流厂家化学发光检测项目数对比（个） 26

表48：夹心法与竞争法对比 27

表49：新产业夹心法试剂具备较好的灵敏度与准确性，相较竞争法优势显著 28

表50：传染病八项意向采购量占比 28

表51： 代谢两项意向采购量占比 28

表52：性激 六项意向采购量占比 29