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惠泉啤酒财务报告分析

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酒股吧北控集团与惠泉啤酒

篇一：燕京啤酒惠泉啤酒财务并购案例分析报告

大鳄与小鱼的游戏

——燕京啤酒并购惠泉啤酒案例分析

二○一一年十二月

摘要

20世纪末21世纪初,全球范围内的企业并购此起彼伏，随着我

国企业的不断成熟以及加入WTO的巨大压力，第三次并购浪潮也

在悄然兴起，此次并购的主并方建立了长期的发展战略，通过优

势互补来开拓新的市场，从而提高市场占有率，而2003燕京并购

惠泉很好的体现了这次并购的特征。本文首先对燕京并购惠泉的

背景进行了介绍，其次阐述了此次并购的动因，然后通过了解并

购前燕京和惠泉的财务状况，对这次并购的定价以及支付方式的

选择分析，最后我们以并购后燕京与惠泉的财务能力为基础，对

并购绩效进行评价。通过分析我们看出燕京和惠泉根据各自的财

务状况和发展战略，选择了合适的定价基础和正确的支付方式，

最后获得了并购的协同效应，因此这次并购是成功的。这次案例

否分析告诉我们并购要建立在企业长期发展战略的基础上，在扩

大规模的同时也要注重效率，提高企业核心竞争力，加强并购后

的企业间整合，并购才能达到目的获得成功。

目录

一、案例导

入

1

1、并购双方基本情

况

1

2、并购形

式

2

3、并购过程简

述

2

二、中国啤酒市场中观环境分

析

3

三、并购的动因分

析

4

1、目标企业优势分

析

4

2、燕京啤酒的发展战

略

5

3、并购的动因分

析

6

四、并购的定价分

析

7

五、并购支付方

式

9

1、燕京啤酒现金流量分

析

9

2、举债能力分

析

11

3、小

结

11

六、并购绩效分

析

12

1、并购前后偿债能力对

比

12