转债量价动能持续走弱，表现弱于权益.docx

正文目录

可转债市场表现 2

市场行情 2

可转债个券表现 5

个券行情 5

估值分析 7

可转债条款跟踪 8

风险提示 9

图表目录

图1、转债指数近一年走势对比 2

图2、中证转债与权益市场指数近一年走势对比 2

图3、转债与正股区间成交对比（周度） 3

图4、转债市场发行规模与每日存续个券数量 3

图5、转债市场剩余规模和每日成交额 4

图6、转债市场转股溢价率中位数走势（%） 4

图7、不同信用评级转债指数走势 5

图8、不同价格转债指数走势 5

图9、不同规模转债指数走势 6

图10、不同策略转债指数走势 6

图11、涨幅前5个券与正股涨跌幅对比 6

图12、跌幅前5个券与正股涨跌幅对比 7

图13、不同价格个券数量构成 7

图14、不同价格个券转股溢价率走势（%） 7

图15、不同价格个券转股溢价率中位数变动（%） 8

表1、近一周可转债个券涨幅TOP5 5

表2、近一周可转债个券跌幅TOP5 5

可转债市场表现

市场行情

近一周（2024-09-18至2024-09-20），上证转债、深证转债、中证转债指数周涨跌幅分别为-0.03%、-0.28%、-0.12%。权益市场中，上证指数周涨跌幅为1.21%，收于2736.81点；中证全指周涨跌幅为1.26%，收于3727.81点。对比转债市场与权益市场，中证转债相较于中证全指绝对收益为-1.38%。

近一周（2024-09-18至2024-09-20），可转债市场成交量与成交额分别为83,230.62万张与10,996,985.42万元，周环比变化分别为-45.36%、-41.94%；可转债对应正股成交量与成交额分别为1,417,878.07万股与

14,109,849.95万元，周环比变化为-37.15%、-37.04%。对比上周，转债与正股成交活跃度进一步走弱。

图1、转债指数近一年走势对比 图2、中证转债与权益市场指数近一年走势对比

1.05

中证转债深证转债国证转债上证转债

1.15

中证转债上证指数沪深300中证500中证1000中证2000中证全指

1 1.05

0.95 0.95

0.9

0.85

0.85

0.75

2023/9/282023/10/8

2023/9/28

2023/10/8

2023/10/18

2023/10/28

2023/11/7

2023/11/17

2023/11/27

2023/12/7

2023/12/17

2023/12/27

2024/1/6

2024/1/16

2024/1/26

2024/2/5

2024/2/15

2024/2/25

2024/3/6

2024/3/16

2024/3/26

2024/4/5

2024/4/15

2024/4/25

2024/5/5

2024/5/15

2024/5/25

2024/6/4

2024/6/14

2024/6/24

2024/7/4

2024/7/14

2024/7/24

2024/8/3

2024/8/13

2024/8/23

2024/9/2

2024/9/12

2023/9/282023/10/8

2023/9/28

2023/10/8

2023/10/18

2023/10/28

2023/11/7

2023/11/17

2023/11/27

2023/12/7

2023/12/17

2023/12/27

2024/1/6

2024/1/16

2024/1/26

2024/2/5

2024/2/15

2024/2/25

2024/3/6

2024/3/16

2024/3/26

2024/4/5

2024/4/15

2024/4/25

2024/5/5

2024/5/15

2024/5/25

2024/6/4

2024/6/14

2024/6/24

2024/7/4

2024/7/14

2024/7/24

2024/8/3

2024/8/13

2024/8/23

2024/9/2

2024/9/12

资料来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部 资料来源：同花顺iFinD，江海证券研究发展部

图3、转债与正股区间成交对比（周度）

转债成交量(万张,右轴) 正股成交量(万股,右轴) 转债成交额(万元) 正股成交额(万元)

60,000,000.00

4,500,000.00

50,000,000.00

4,000,000.00

3,500,000.00

40,000,000.00 3,000,000.00

30,000,000.00

2,500,