926政治局会议精神学习：落实存量，加力增量.pdfVIP

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策略点

落实存量，加力增量——926政治局会议精2024年09月27日

神学习

证券分析师陈李

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[Table_Summary]执业证书：S0600518120001

事件：2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济

形势，部署下一步经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。关于会议021

精神，我们学习如下：yjs_chenl@

证券分析师陈刚

◼9月召开中央政治局会议讨论经济，时点罕见，释放了不同寻常的信号

执业证书：S0600523040001

4月、7月与12月往往是与经济相关的会议，此外非传统月不定期讨论经cheng@

济，上次还要追溯到2016年及2018年，而彼时的宏观大背景一个是面临证券分析师陈梦

全球经济收缩，美国正值大选，另一个则是中美贸易摩擦在不断升级。而执业证书：S0600524090001

今年前置到9月，由此可见，中央对当前经济工作的重视“非比寻常”。

chenm@

◼本次政治局会议的总基调：积极主动，基调明显转变

相关研究

正如会议指出：“当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静

看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任《港股反弹，买什么？》

感和紧迫感。”从“保持战略定力”到“增强紧迫感”，更多的是考虑到中2024-09-26

国经济在三季度以来，内生动能偏弱，实现5%需要“努力”，因此这一基《资本市场新起点——924国新办新

调的重大转变，背后是源于经济压力。具体来看：

闻发布会点评》

1、消费与民生：经济的重要抓手。会议指出要把促消费和惠民生结合起2024-09-24

来，促进中低收入群体增收，提升消费结构，培育新型消费业态。本次

会议相较于7月，更“直白”的讨论了对惠民生和促消费，从扩展政

策补贴范围，到促就业，再到支持民营经济及支持养老等具体政策，

无疑都展现出了对提振消费意愿的重视程度。

2、财政：定调部署更加积极，年内财政空间将进一步打开。财政端是本

次会议的一大看点，在货币政策的充分部署下，财政端能否跟上决定

了后续基本面的改善空间。9月政治局会议提出要“加大财政货币政策

逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层‘三保’工作”，

对于财政的定调更加积极，后续财政政策有望加快节奏。

增量财政工具有望加快推出。相较于7月会议的“用好超长期特别国