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MPA考核下信托业务谋转型发展

2017年一季度宏观审慎评估体系(MPA)正式将表外理财纳入广义信

贷范围,以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。根据相关说

法,将更广泛的金融资产、金融机构、金融市场纳入宏观审慎管理,防范

系统性风险是大势所趋。

?从2016年一些地区的宏观审慎评估体系操作指引可见,现阶段

MPA评估考核的主要对象是银行,但除了银行,财务GS、汽车金融GS、

金融租赁GS以及信托GS也成为MPA的实施对象。在此背景下,非银

行金融机构也应将MPA体系中关键指标进行深入分析,为考核做好准

备。

?财务GS:

?尤为关注资本和杠杆情况

?根据《北京地区宏观审慎评估体系操作指引》,目前MPA实施对

象为北京农商银行、成立满三年(2013年12月31日前成立)的在京外资

法人银行、村镇银行、财务GS、汽车金融GS和金融租赁GS。

?财务GS在MPA体系中被单独列为一类机构,相对应的监管指标

也与其他两类有所不同,不同的监管指标设计也体现了监管机构对财务

GS的政策指导方向。一位接受采访的财务GS人士说。MPA中的七大

方面考核,按评分规则看,资本和杠杆情况、定价行为最为重要,都是一票

否决的考核项,另外五项中有两项不达标才给予不及格考核。

?进一步将MPA体系与目前财务GS行业现状进行分析,资本和杠

杆情况、定价行为正是财务GS日常经营中最容易跨越红线的指标。从

资本和杠杆情况看,分为两项指标,一是资本充足率,二是杠杆率,分别占

80分和20分。所以,资本充足率至少要得分在40分以上,此项才有可能

及格。根据业内人士测算,宏观审慎资本充足率的考核有两个需要关注

的变量,即资产规模和广义信贷增速,当容忍度为10%,广义信贷增速为

23%的情况下,且假设杠杆率得满分20分,大部分财务GS才有可能满足

MPA中的资本和杠杆情况考核。

?据了解,财务GS由于规模受限,一般存款规模较为稳定,贷款规模

却受到多方面的影响,如成员单位年末付款压力大、集团GS对财务GS

贷款不纳入集团有息负债考核,这些原因都会造成财务GS年末或个别时

点的贷款规模大量增加或减少。因此,有财务GS人士表示一刀切控制规

模比较难受,希望能够区别对待财务GS这种特殊的金融机构,如将目前

宏观审慎资本充足率中的容忍度由统一标准4%,扩大为10%以上。

?信托GS:

?考核下的业务转型与发展

?基于对相关信托机构的调研发现,目前信托行业普遍不太关注

MPA考核体系,这也反映出MPA对信托的直接影响较小。普益标准研

究员陈新春说,就信托GS而言,其资本和杠杆情况指标以及定价行为指

标暂不纳入,这意味着MPA不会对信托GS资本充足率进行考核,但其业

务范畴若涉及广义信贷,依然会对其有所监测。只是相对于银行,信托所

受MPA直接影响有限。

?但从间接影响看,当银行表外业务纳入广义信贷范畴后,对信托承

接银行表外理财的通道类同业业务势必产生影响。陈新春认为,尽管目

前MPA对信托考核不涉及资本和杠杆情况,将来随着信托进一步发展,其

市场影响力将显著增强,监管层很有可能将这一指标纳入对信托GS的考

核。目前,《信托GS净资本管理办法》类似于银行资本充足率,信托GS

相关业务开展和信托资产规模增速与其净资本直接挂钩。通过对信托

GS净资本实施硬约束,相当于以控制杠杆率的方式限制过快的信托资产

规模增速,以降低潜在的系统性金融风险。

?对于MPA对信托GS的影响,中国人民大学信托与基金研究所执

行所长邢成说:主要针对银行业存款类机构,目前对信托GS等非银机构

影响有限,但不排除未来对其他金融机构包括信托GS也采用类似的办

法。

?他认为,MPA对信托GS最直接的影响就是通过逆周期监管,打破

所有GS不分优劣政策均沾、劣币驱逐良币的现象,使强者恒强。

?考核体系

?仍将不断扩容与修正

?当前,MPA尚处于实施初期,必然存在一些与原有机制不同的情况,

需要经过一个适应与磨合的阶段。按照2016年第四季度中国货币政策

执行报告中所说,将更广泛的金融资产、金融机构、金融市场纳入宏观

审慎管理,防范系统性风险是大势所趋。

?宏观审慎监管收效,小型流动性事件杜绝,金融体系更加平稳,长期

看是重大利好。邢成说,MPA实施后,通过激励约束措施,奖励乖银行,约

束坏孩子,能够使乖银行从财务上实质性获利,从而提升其盈利水平。如

此套用在信托GS监管上,则会进一步加速分类评级监管的速度,更加坚

定地实施一司一策监