REITs投资手册（一）：海外REITs篇.pdfVIP

正文目录

1.REITs——不动产投资信托基金5

1.L什么是REITs?5

12REITs有何优势？8

2.海外REITs投资表现怎么样？9

2.LREITs可比基准是FTSE产系列指数9

2.2.疫情前：高收益/低回撤，5年累计收益高达36.8%9

23疫情后：受冲击大于股指，近5年累计收益跌至2.1%10

2.4.REITs:价格“暴跌”，配置价值凸显11

3•美国、中国香港、新加坡REITs有何异同？12

3.1.美国市场——权益型REITs占主导，底层物业种类多样12

3.2.亚洲市场——REITs发展新蓝海，综合型物业成主流13

4.海外REITs案例16

4.1.凯德商用中国信托——标准REITs交易架构16

4.2.越秀REITs——“前171号文时代“海外上市模式17

5.风险提示：18

靖仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

图表目录

图1：美国各类REITs产品数量（单位：只）6

图2:美国各类REITs产品市值（单位：亿美元）6

图3:美国公募上（市/非上市）REITs、私募REITs占比（单位：个）6

图4:公司型REITs基本交易架构7

图5:契约型REITs基本交易架构7

图6:UPREITs中物业资产由同一LP企业控制8

图7:DOWNREITs中物业资产由不同LP企业控制8

图8：FTSE美国REITs与股市、债市近三年回报对比（单位：%）9

图9:疫情前FTSE全球REITs指数累计回报10

图10:疫情后FTSE全球REITs指数累计回报10

图11：疫情后全球REITs、FTSE以及非REITs情况对比（单位：%）10

图12:发达国家REITs与非REITs对比单（位：%）11

图13:欧洲发达国家REITs与非REITs对比（单位：%）11

图14:北美发达国家REITs与非REITs对比（单位：%）11

图15:亚洲发达国家REITs与非REITs对比（单位：%）11

图16:197L2019年美国各类型REITs回报历史数据（以1971年为基准年：1971年所有指数为100）12

图17:FTSE美国全权益型REITs各种类份额13

图18:REITs各种类份额（单位：%）13

国19:亚洲REITs市场各国市值份额（单位：%）13

国20:亚洲各国发行REITs数量（单位：个）13

图21：亚洲REITs市场物业类型（单位：%）14

图22:港交所REITs14

国23:港交所REITs市值与股利收益率情况（单位：十亿港币，%）14

图24:新交所REITs中21%投资我国物业单（位：%）15

图25:新交所REITs中9个投资我国物业（单位：个）15

国26:新交所REITs分红收益率情况一览（单位：%）15

图27：CRCT基本交易架构17

图28:越秀REITs基本交易架构18

表1:权益型、