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企业偿债能力分析

提要偿债能力是反映一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力。企业偿债能力的强弱

关乎企业的生死存亡，是企业健康发展的基本前提，也是投资者、债权人以及企业相关利益

者非常关心的问题，企业全部的经营活动――融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。

可见，偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成内容，对于提高企业偿债能力、为企业

健康发展都有着重要意义。

关键词：偿债能力；因素；分析

近年来，随着经营观念、经营意识的不断转变和增强，企业的偿债能力分析也越来越受

到投资者、经营者和债权人的关注。不管是中小型企业还是上市公司，都应将自身的偿债能

力上升到企业生死存亡的高度来认识，应加强科学分析，将之作为企业正常经营的晴雨表。

一、企业偿债能力分析的意义以及主要内容

（一）企业偿债能力分析的意义。企业偿债能力是指企业偿还其债务（含本金和利息）

的能力。通过企业偿债能力的分析，能够揭示一个企业的财务状况、财务风险的大小、筹资

的潜力，也为企业的理财活动提供参考，这些对于企业的投资者、债权人、供应商以及企业

管理者等利益相关者都有着很重要的意义。

1、从投资者的角度而言。企业偿债能力的强弱对企业盈利能力的高低和投资机会的多

少有着直接的影响，它的下降一般预示着企业盈利能力和投资机会减少。因此，企业偿债能

力分析有利于投资者进行正确的投资决策。

2、从债权人的角度而言。偿债能力的强弱对企业的资金本金、利息或其他的经济利益

能否按期收回有着直接的影响。企业的偿债能力较弱的将会导致本金与利息收回的延迟，也

有可能无法收回，因此，企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。

3、从管理者的角度而言。对企业的经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行有着

直接的影响，也是对企业承受财务风险能力大小的分析，因此，企业偿债能力分析有利于企

业管理者进行正确的经营决策。

4、从供应商的角度而言。企业偿债能力与企业履行合同的能力有着直接的关系，它的

下降会影响到资金的周转甚至是货款的安全，因此，企业偿债能力分析有利于供应商对企业

的财务状况进行正确的评估。

（二）企业偿债能力分析的主要内容。企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所

需资产内容的制约，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1、短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业

在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。

2、长期偿债能力分析。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者说是在企业

长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。

二、影响企业偿债能力的主要因素

（一）企业短期偿债能力的影响因素。短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债

的能力。资产的流动性、流动负债的规模与结构、企业的经营现金流量水平等是影响短期偿

债能力的主要因素。

1、资产的流动性。财务分析人员在短期偿债能力分析时，一般是将企业的流动资产与

流动负债比率大小算出，并以此数据作为企业短期偿债能力强弱的依据。资产的流动性是指

企业资产转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动

资产是偿还流动负债的物质保证，所以从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。此外，它

与流动资产的规模和结构有关，从流动资产的变现能力角度看，一般地说，流动资产越多，

企业短期偿债能力越强；通常也分为速动资产和存货资产两部分，在企业常见的流动资产中，

应收账款和存货的变现能力是影响流动资产变现能力的重要因素。

2、流动负债的规模和结构。流动负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因素。因

为短期负债规模越大，短期企业需要偿还的债务负担就越重；流动负债的结构也直接影响企

业的短期偿债能力，比如是以现金偿还还是以劳务偿还的结构、流动负债的期限结构；流动

负债也有“质量”问题，因此，债务偿还的强制程度和紧迫性也是影响的因素。

3、企业的经营现金流量水平。现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。企业中很多

短期债务都是需要用流动性最强的现金来偿还，因此现金流入和流出的数量将会直接影响企

业的短期偿债能力。

（二）企业长期偿债能力的影响因素。企业长期债务包括长期借款、应付债券、长期应

付款及其他长期负债，影响企业长期偿债能力的主要因素有：

1、企业的盈利能力。企业的盈利能力强，则长期偿债能力就强；反之，则长期偿债