可编辑文档：储能行业市场前景及投资研究报告-储能产业趋势，政策助力高质量发展-培训课件.pptx

电池与能源管理行业储能行业专题报告储能产业趋势明确，政策助力高质量发展2024年3月12日

核心观点n全球储能：能源转型需求不减，高增速料将维持?中国：据CNESA数据，2023年实现新型储能新增装机48.7GWh，同比+260%，目前国内产能充足，政策支撑充分，我们预计2024年装机将维持高增速；?美国：自2023Q2以来装机增速实现改善，充足的项目储备有望随着电网升级改造和并网流程简化带来装机的快速增长；?欧洲：2023年面临去库存压力。据Infolink预测，储能新增装机仍实现了超过50%的增速。TrendForce预计2024年该增速仍将维持。n产业趋势：产业链持续降本，新技术趋势渐明?产业链降本：锂价下行，据储能与电力市场微信公众号，2小时储能系统价格从2022年12月到2024年1月，降幅达50%，带动储能系统价格持续走低，为储能打开盈利空间；?新技术趋势：1）电芯端，高能量密度与大容量电芯趋势已定，电芯单位成本不断降低；2）PCS端，构网型PCS具有电网支撑能力，将成为新型电力系统发展下的明确趋势；3）长时储能因其强大的电网稳定性，2024年有望成为长时储能元年n政策助力：盈利与安全并重，政策助力高质量发展?表前侧：着力支持长时储能，容量电价机制有望优化新型储能盈利?用户侧：分时电价机制逐渐完善，工商储多层次受益?市场化：鼓励储能参与电力市场交易，拓展资源边界?安全性：数字化在线监测，被动安全到主动安全2

核心观点n风险提示：?国内外储能相关政策推进与落地不及预期风险；光伏风电等新能源装机量增速不及预期；电力市场建设不及预期风险；新型储能原材料价格波动风险；新型储能装机量增速不及预期风险；储能行业竞争加剧压缩公司盈利能力。n投资策略：建议关注储能产业链龙头公司和新型储能相关标的。?1）电池环节：重点推荐宁德时代、比亚迪、派能科技、南都电源、注亿纬锂能、欣旺达；高科、天能股份、鹏辉能源、博力威，建议关?2）PCS环节：重点推荐盛弘股份、科华数据，建议关注上能电气；?3）BMS：建议关注华塑科技；?4）温控：重点推荐银轮股份、同飞股份、英维克、高澜股份，建议关注三花智控、川环科技；?5）消防：重点推荐国安达、青鸟消防；?6）系统集成和运营环节：重点推荐苏文电能，建议关注芯能科技、科林电气、金冠股份、海博思创（未上市）；?7）新型储能环节：重力储能-重点推荐中国天楹，液流储能-重点推荐钒钛股份、建议关注新筑股份、湖南海利、大连融科（未上市）、液流储能（未上市）、巨安储能（未上市），压缩空气储能-建议关注陕鼓动力。3

CONTENTS目录1.全球储能：能源转型需求不减，高增速料将维持2.产业趋势：产业链持续降本，新技术趋势渐明3.政策助力：盈利与安全并重，助力高质量发展4.风险因素5.投资策略4

1.全球储能：能源转型需求不减，高增速料将维持I.总览：储能增长料将维持，中美欧仍将为主力II.中国：产能与出货充足，新型储能装机加速III.美国：23Q2以来装机边际修复，储备项目有望带来高增IV.欧洲：装机增速维持，库存有望回落V.澳洲：电网稳定性差催生储能需求，有望获得稳健增长5

1.1总览：储能增长料将维持，中美欧仍将为主力n新能源发展激发储能需求，2023年储能增长迎来爆发：WoodMackenzie预测，2022-2027E全球储能新增装机功率分别为17/36/47/64/58/60GW，2023-27年同比增速分别为112%/31%/15%/7%/3%；从装机容量角度看，2022-2027E全球储能新增装机容量分别为35/84/112/138/160/158GWh，2023-27年同比增速分别为140%/33%/23%/16%/-1%nWoodMackenzie预测，2027年累计装机功率将达298GW，累计装机容量584GWh，分别为2022年的6.9倍和8.3倍2022-2030E全球储能新增装机量预测（GW，GWh）2022-2030E全球储能累计装机量预测（GW，GWh）全球累计装机功率（GW）全球累计装机容量（GWh）全球新增装机功率（GW）全球新增装机容量（GWh）1600140012001000800600400200030025020015010050020222023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E20222023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E资料：WoodMackenzie（含预测），中信证券研究部资料：WoodMackenzie（含预测），中信证券研究部6

1.1总览：储能增长料将维持，中美欧仍将为主力n