房地产行业周报：降息加速按揭利率下行，各地政策密集加码出台.pdfVIP

证券研究报告ResearchReport

2022年5月22日

房地产行业周报

降息加速按揭利率下行，各地政策密集加码出台

内容摘要

p本周核心观点：中央降息降低住房贷款最低利率，各地继续出台放松政策，本周地方出台政策更为综合，城市能级向二

线城市提升。本周新房成交面积环比持平，同比降幅扩大，一线城市下降较多。二手房成交面积环比下降，同比增速再

次转负。土地方面，供应成交面积同比增速仍为负，供应面积增加较多，成交面积与上周基本持平，供需比升至1.65，

整体溢价率上升。本周融资方面，发债偿债额均大幅上升，发债额同比增速9个月内首次回正，净融资额下降，信托本

周发行量也有所上升。2022年5月16日南昌第二轮集中供地原计划出让19宗，10宗因故终止交易，其余9宗中6宗溢价成

交（含4宗触顶摇号），3宗底价成交，共获得出让金53.88亿元，总出让面积33.55万平米。本次出让的住宅地块均实行“

限地价”出让，采取“网上拍卖+随机摇号”复合交易模式。

p重点政策分析：5月15日央行和银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》，对于贷款购买普通自

住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。本次信

贷政策调整是本轮周期中首个全国性房地产调控放松政策，示范效应明显。其意义在于：1）打开了按揭利率下限空间

。2）按揭利率有望加速下行。3）降低购房成本，有效支撑居民购买力。4）金融端政策有望在全国范围内继续跟进。5

月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为

3.7%，与上月持平；5年期以上LPR为4.45%，较上月的4.6%大幅下调15bp。本次基准利率下调有两个特点：1）5年期

LPR首次单独下调，对症下药“稳地产”。2）大幅下调15bp，叠加15日下调按揭利率下限，房贷利率有望加速下行。按

揭利率有望加速下行，需求端居民购买力提升，有利于市场销售恢复。

p一周行情回顾：本周（2022/5/16-2022/5/20）申万房地产指数上涨0.57%，跑输上证综指1.45pct，在各类板块中位列第

31/32，恒生地产建筑业指数上涨3.44%，跑输恒生综指0.55pct。本周涨幅前3的地产公司为：*ST中迪（48.54%）、铁岭

新城（24.77%）、九龙仓集团（20.78%）。本周跌幅前3的地产公司分别为：中交地产（-17.72%）、金科股份（-

11.48%）、深深房A（-8.22%）。本周（2022/5/16-2022/5/20）恒生物业服务及管理板块上涨3.04%，跑输恒生综指

0.95pct，跑输恒生中国企业指数1.57pct，在各类板块中位列第23/28。本周涨幅前3的公司为：旭辉永升服务（10.65%）

、融创服务（9.86%）、碧桂园服务（9.61%），本周跌幅前3的公司分别为：佳源服务（-74.52%）、金科服务（-9.09%

）、卓越商企服务（-7.05%）。

p地产市场监测：本周（2022/5/14-2022/5/20）新房成交数据：30个大中城市新房成交面积220.86万平，环比下降0.1%，

同比下降54.4%，降幅扩大。115城二手房成交面积143.28万平，环比下降12.5%，同比下降26.9%。上周（2022/5/9-

2022/5/15）100大中城市土地供应建面2897.94万平，同比下降5.9%，环比上升78.62%，土地成交建面1760.62万平，同

比下降56.3%，环比上升2.51%，供需比上升至1.65。

p房企融资情况：本周（2022/5/16-2022/5/22）房企境内新发债总额为106.5亿元，同比增长23%，环比上升33.8%。信托发

行方面，本周发行17只房地产信托，发行规模21.9亿元，环比上涨17.87%，平均年收益率7.52%，平均期限1.8年。

p风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，疫情控制情况不及预期。

重点政策分析-政策速览

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