大消费类公司专题分析之年报系列（5）：他趣股份：深耕两性用品市场，首创“中国式”情趣IP【发现报告 fxbaogao.com】.docxVIP

新三板策略事件点评证券研究报告2018年06月09日

新三板策略事件点评

证券研究报告

他趣股份：深耕两性用品市场，首创“中国式”情趣IP

诸海滨

诸海滨分析师SAC执业证书编号：S1450511020005zhuhb@

021相关报告高考报录指南：前瞻专业，考+填双收——高考教育专2018-06-08题系列三大消费类公司专题分析之年■事件：公司2017年年报实现营业收入1.43亿元，同比增长39.29%，实现归母净利润1001.8

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2018-06-08

报系列（4）

新三板日报（持续完善交易

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文化传媒公司专题分析之年

2018-06-07

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知识产权战略十年硕果累

累，风雨兼程积累经验再次2018-06-07出发

■产品先发优势+良好用户体验，行业标杆逐步显现：公司系国内首家情趣移动电商，围绕着改善移动端用户的使用体验，“他趣”移动端用户经历了多次迭代，形成了商城、社区等多个内容板块，产品体验远远领先其他垂直平台，屹然成为国内最大的成人用品垂直互联网电商。截至2018年2月，他趣位居中国两性健康用品垂直电商平台销售规模第1，同类社区排名第1，同类移动软件排名第1，是中国用户接触情趣知识、了解情趣文化、购买情趣体验无法绕过的第一入口。(公司年报)

■多元化协同发展，助推业绩高增长：1）情趣用品仍为主打业务，报告期内公司实现两性健康用品在线销售收入总额约为8935.5万元 （+9.94pct）,系他趣平台的激活人数进一步增长，用户日活跃数同比提升（日活跃量达30万人次），销售收入进一步增长。2）天猫、京东等B2C平台店铺快速增长，实现多平台战略，借助线上流量数据与用户资源方面的优势，深化品牌影响力，形成广泛的品牌渗透，进一步提升营业收入。3）公司通过子公司臻万大力开展信息服务业务，2017年该业务共实现营收1506.2万元，成为稳定的利润增长点。3）直播广告业务发展良好，成为公司新增长点。4）公司于2017年9月7日设立厦门他趣子公司，积极布局信息技术服务和泛娱乐社交业务；于9月1日成立湖北海豹，开展批零兼售和线下推广业务，进一步完善他趣自

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营品牌关联业务，通过线下加盟标准店铺、“他趣”专属产品等多种形式提升线下品牌曝光度，同时为公司提供新的业务增长点。（公司年报）

■行业百亿空间前景，“社区教育+移动电商”模式未来可期：1）根据易观数据，未来我国情趣用品市场规模将超百亿。社会观念转变+国内性别比例失衡形成行业持续增长动力。2）公司坚持推进多平台战略，不断持续推动多巩固和进一步扩大于零售端的市场份额，并以他趣自有平台为基础孵化优质品牌和优质产品，完成“渠道为王”到“品牌为王”的战略转变。3）公司计划通过自主研发、业务合作、投资参股等多种形式加快行业链整合，以期发挥产业链优势，另一方面通过不断迭代交互功能和社区内容，拓展用户的娱乐需求，扩张社交和泛娱乐业务板块。

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