量化观市：海外预防性降息过后，国庆前该如何布局？.docxVIP

内容目录

一、市场概况 4

主要市场及行业指数表现 4

近期经济日历 5

市场宏观环境概况 5

1.5中期权益配置视角 6

二、行业配置视角 7

行业配置策略观点 7

有效择时指标跟踪 7

微盘股指数择时与轮动指标监控 8

三、量化因子视角 10

选股因子 10

转债因子 10

附录 11

风险提示 12

图表目录

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 4

图表2：主要市场指数上周净值走势图 4

图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况 4

图表4：近期经济日历 5

图表5：本周宏观数据概览 5

图表6：各类利率走势() 6

图表7：宏观择时模型必威体育精装版观点（截至8月31日） 6

图表8：宏观择时模型净值表现 7

图表9：宏观择时模型超额收益表现 7

图表10：行业轮动策略组合净值 7

图表11：行业轮动策略分年度收益率 7

图表12：各指标在不同行业上的择时胜率（截至2024年9月20日） 8

图表13：十年国债利率同比：-23.34(截至9月20日) 9

图表14：波动率拥挤度同比：0.2556(截至9月20日) 9

图表15：微盘股/茅指数相对净值年均线 9

图表16：微盘股指数和茅指数滚动20天斜率() 9

图表17：M1同比() 9

图表18：大类因子的IC均值与多空收益 10

图表19：一致预期、市值、成长和反转因子多空净值（全部A股） 10

图表20：质量、技术、价值和波动率因子多空净值（全部A股） 10

图表21：可转债择券因子多空净值 11

图表22：可转债择券因子IC均值与多空净值 11

图表23：国金证券大类因子分类 11

一、市场概况

主要市场及行业指数表现

本周中信行业指数跌多涨少。房地产和有色金属行业指数上涨靠前，其中房地产行业指数涨幅最大，周涨幅达6.99。

图表1：主要市场指数近期周度涨跌幅 图表2：主要市场指数上周净值走势图

4.0?

3.0?

2.0?

2.98?

52.2

5

1.32?

1.030

净1.010

（值

（

12,000两

市

1.0?

1.241.10.714

比0.990

10,000成

交

0.0?

-1.0?

-0.8-60.17?

-2.0?

-3.0?

-2.19

-

2.19

-2.62?

1.91?

--2.23?-2.11?

-

初

值0.970

1为

1

）0.950

0.930

09/13 09/18 09/19 09/20

额

8,000（

亿

6,000元

）

4,000

-4.0?

-3.07-2.71?-2.55?

全部A股日总成交额 上证50

2024/8/30 2024/9/6 2024/9/13 2024/9/20

上证50 沪深300 中证500 中证1000

沪深300 中证500

中证1000

来源：， 来源：，

图表3：A股市场全部行业（中信）涨跌幅情况

8.00

7.00

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

-1.00

-2.00

属融 售 金输级化造服工装

属融 售 金输

级化造

服工装

公

备料 工

渔

融

行

务

用

及

业

事

新

等

业

能

权

源

商汽建建贸车筑材零

非交银中石轻银通行信油工行运一石制

传综消基媒合费础

者化

纺机钢通电电织械铁信力力服 及设

食电国农医品子防林药饮军牧

来源：，

图表4：近期经济日历

近期经济日历

我们汇总了过去一周和未来一周的重点事件，以辅助投资者对时间节点的把控。未来一周，中国方面，投资者可关注8月工业企业利润数据；而美国方面，可关注9月制造业PMI以及8月PCE数据的公布。

来源：，

注1:其中过去一周展示的数值格式为：当期值(上一期值)

注2:中国金融数据和通胀数据为预估公布时间，可能有所误差

图表5：本周宏观数据概览

市场宏观环境概况

过去一周，美联储在9月议息会议上公布了降息50个基点的决定。但在鲍威尔发言中通

过将本次的50基点降息定性为预防式降息，目的是为了保持经济和劳动力市场的稳健现

状，使得市场并未过度担忧50个基点的调降幅度隐含的衰退信息，认为美国经济软着陆概率提升。次日周四(9月19日)全球股市大涨，其中与美元流动性