安然事件案例和分析范本.pdfVIP

.

安然事件案例及分析

就在我们为中国资本市场系列造假案忧心忡忡的时候,太平洋彼岸的美国也太平洋彼岸的美国也不甘寂寞不甘寂寞地爆

出了当量巨大的假账丑闻。总部设在德克萨斯州休斯敦的安然公司〔Enron曾被《财富》杂

志评为美国最具创新精神的公司,该公司20XX的股价最高达每股90美元,市值约700亿美

元。但在安然公司前任财务主管因涉嫌做假账,受到证券交易委员会〔SEC调查的消息公布

后,公司的盈利大幅下调,股价急剧下跌至26美分。安然公司被迫根据美国破产法第十一章的

规定,向纽约破产法院申请破产保护,以资产总额498亿美元创下了美国历史上最大宗的公司

破产案记录。

一、做假手段

〔一隐瞒巨额债务

安然公司未将两个特殊目的实体〔SpecialPurposeEntity,SPE的资产负债纳入合并会计报表

进行合并处理,但却将其利润包括在公司的业绩之内。其中一个SPE应于1997年纳入合并报

表,另一个SPE应于1999年纳入合并报表,该事项对安然公司累计影响为高估利润5.91亿美

元,低计负债25.85亿元。SPE是一种金融工具,企业可以通过它在不增加企业的资产负债表

中负债的情况下融入资金。华尔街通过该方式为企业筹集了巨额资金。对于SPE,美国会计

法规规定,只要非关联方持有权益价值不低于SPE资产公允价值的3％,企业就可以不将其资

产和负债纳入合并报表。但是根据实质重于形式的原则,只要企业对SPE有实质的控制权和

承担相应风险,就应将其纳入合并范围。从事后安然公司自愿追溯调整有关SPE的会计处理

看,安然公司显然钻了一般公认会计准则〔GAAP的空子。

〔二安然公司利用担保合同上的某种安排,虚列应收票据和股东权益12亿美元。

〔三将未来期间不确定的收益计入本期收益,未充分披露其不确定性

安然公司所从事的业务中,很重要的部分就是通过与能源和宽带有关的合约及其它衍生工具

获取收益,而这些收益取决于对诸多不确定因素的预期。在IT业及通讯业持续不振的情况下,

安然在1999年年至至少通过关联企业从互换协议少通过关联企业从互换协议中中受受益益亿美元亿美元受受益益亿美元。安

然只将合约对自己有利的部分计入财务报表——这其实是数字游戏。尽管按照美国现有的会

计规定,对于预计未来期间能够实现的收益可以作为本期收益入账,但安然公司缺少对未来不

确定因素的合理预期,也未对相关假设予以充分披露。

〔四安然公司在1997年未将注册会计师提请调整的事项入账,该事项影响当期利润0.5亿美

元〔1997年的税后利润为1.05亿美元,安达信会计师事务所对此采取了默示同意的方式。

〔五利用金字塔构架下的合伙制网络组织,自我交易,虚增利润13亿元

〔六财务信息披露涉嫌故意遗漏和误导性陈述

二、对我们的启示

〔一从财务会计角度

传统财务报告披露模式捉襟见肘。以历史成本和每股盈余为重心的财务报告模式很难适应当

今的商务模式、复杂的财务结构和与此相关联的经营风险。尽管安然在20XX年报中提供了

其8页纸的管理当局的讨论与分析以及16页纸的会计报表附注,但仍然将一些资深的分析师

和基金经理人搞糊涂了。在他们看来,安然披露了大量的信息垃圾。

现行财务报告系统产生于工业时代的上个世纪30年代。那时的资产是有形的,投资者是成熟

的和数量不多的。既没有资产负债表表外融资,也没有即时股票报价或信托基金,更没有首次

投资项目的价值重估。

投投资资者者不不能能长长期期忍耐忍耐资本市场资本市场上上的财务的财务报告报告又反映又反映大量大量复复杂的杂的过过去去时时信息,他们更需要正

在发生和未来将要发生的相关信息。因此,财会财会界必须谨慎界必须谨慎而而迅速迅速地地完完成向成向现现在时在时报告模

式的转变,以提供连续性而不仅是期间性、多维核心业绩指标而不仅是单一每股收益以及易

1/5

.

于理解的商务模式、经营风险、财务结构和经营业绩的信息。

关联交易舞弊或欺诈游刃有余。为推动二级市场股价,安然公司开始通过关联交易做手脚。

最为著名的关联交易发生在20XX第2季度,安然把北美的3个燃气电站卖给了关联企业

Al