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钢铁企业盈利不佳，铁矿石供求关系逆转

中国铁矿石供求消失有利于买方的信号；铁矿石价格年内或难

觅升势，但仍高位运行；即使铁矿石不涨，钢厂盈利前景仍不乐观。

据路透社消息，坐拥全球一半产能的中国钢铁业今年或许可以松一

口气了，两年来一路飞涨的铁矿石价格自本月大幅回落，而中国铁矿

石市场可能转向供过于求，使业内人士信任铁矿石价格年内或难觅升

势。

参与上周铁矿石行业会议的业内人士亦指出，矿石供应商的垄断

地位将促使其在矿石供需关系逆转时快速减产，因此目前推断铁矿石

价格已经消失拐点还为时尚早。

“今年年内，(铁矿石价格)想返回到180美元以上会很难，估量

会跌到150美元左右，时间点则是在3-4季度交替的时候，”’’联

合金属网铁矿石资深分析师胡凯称。

中国为稳定物价和房价而连续出台紧缩政策，以及国际油价大幅

飙升恐影响全球经济增长，导致大宗商品价格自2月末起大幅回调。

铁矿石价格亦由2月下旬接近每吨200美元的纪录高位，回落至目前

的160美元左右，跌幅达到20%。

国际铁矿石供应巨头多从中长期着眼，强调中国需求仍将支撑铁

矿石价格。力拓和淡水河谷Vale认为，中国宽阔且有待进一步开发

的西部地区将成为钢铁业进一步增长的推动来源，尽管东部沿海地区

的钢铁产量接近峰值。

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更多专家则坚信，中国走出去步伐加快以及国内矿大幅开采，将

完全可以满意中国新增的铁矿石需求，而在第3-4季度是国产矿市场

生产最旺盛的时候，且钢厂还没有开头冬储，这个时期应当是国内矿

石价格最低迷的时候。

过去几年，中国需求被认为是全球推动铁矿石等大宗商品上涨的

主要推手。而过去十年的年度海运铁矿石交易量已增加逾一倍至10

亿吨左右，铁矿石价格亦快速上涨数倍，主要受中国等新兴国家钢铁

业的需求推动。

但需求大增促使全球矿业巨擘扩增产能。淡水河谷方案在2022年

将产量增至5.22亿吨，去年为3.11亿吨;力拓方案通过对澳洲

Pilbara矿藏和几内亚Simandou项目进行大手笔投资，将产量提高

逾1亿吨。

中国供求有望提前逆转

一路高涨的铁矿石价格上涨令钢铁产业上下游利益两极分化愈演

愈烈。中国钢铁业经营状况日益恶化，不仅遏制了多年来的行业扩张

冲动，也使中国多方拓展铁矿石资源，降低铁矿石的对外依靠度。

中国钢铁总产量超过全球排名其次至第10位国家的总和，但去年

全行业利润仅770亿元人民币，低于国际三大铁矿巨头中的任何一家

的利润额，而当年中国为铁矿石涨价所付出的成本折合人民币为1，

980亿元左右。

专家和行业人士认为，中国海外权益矿和国产矿的快速增长，叠

加居高不下的国内铁矿石库存因素，中国新增铁矿石需求完全能够得

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以满意，中国铁矿石市场有望提前消失逆转。

“国产矿增长去年消失高峰，今年应当会有肯定惯性，而今年铁

矿石库存仍在高位，国内铁矿石市场将消失严峻供大于求的局面。”

胡凯表示。

中国矿业联合会产业进展部总工程师吴荣庆就表示，中国今年海

外铁矿石的权益矿供应料达到1.1亿吨，比去年增长约22%，而国内

矿的产量亦将大幅增长。

他并强调，到2022、2022年，全球铁矿石供应偏紧局面都将转为

供大于求状况，中国目前的铁矿石选购来源地接近40个国家，估量

将来四年几个铁矿石巨头的垄断局面将会被彻底打破。

胡凯亦进一步提出，鉴于上述缘由，中国从3月至5月的铁矿石

进口量估量都比较低迷。参与中国铁矿石大会的数位贸易商亦告知路

透，目前下游需求不太好，钢厂观望心情浓郁，成交亦比较清淡，少

数铁矿石商家又在下调报价。

中国钢铁企业包括宝钢、鞍钢以及武钢等最近几年纷纷寻求开拓

海外铁矿石资源，甚至在海外设厂，以削减其对三大主要的全球供应

商的铁矿石供应依靠。

变数犹存

打算目前的铁矿石价格的不仅仅是供需，处于垄断地位的矿商对

市场的掌控力量，以及铁矿石市场金溶化趋势亦令铁矿石走势变得更

为扑朔迷离。目前看来，铁矿石价格上涨可能缺乏基本面上动能，但

下跌的空间亦有限，铁矿石价格仍有望高位震荡。

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