CFA二级复习提纲.docx

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟

CFA二级复习提纲

CFA二级复习，总的来说，财务依旧是难点，麻烦的是估值，股

票、债券、衍生工具等，而且也很重要。分项来说：

?ETHIC：道德试题和一级类似(不过，终于不再是一票否决的

priority了)，只是变成了CASE形式于是更难更八卦一些，还有GIPs不

考QUANT：数学一如既往是拿分的科目，虽然有了不少统计，但基本

就是在整Regression而已(三级类似)，弄明白那一堆东西以后还是很简

单的。数量分析要明白了解基本概念，要真正明白计量经济学的实际意

义。

?FRA：重点，FSA集中在合并报表、并购、不同币种报表和

PENSIONFUND这几个大知识点上，另外还有一些有关财务作假的东

西。财务报表分析部分的趋势是不往刁钻和繁难发展，这和国内的

CPA不同。

?CORPORATEFINANCE：是拿分的好科目，和一级类似。

?PORTFOLIO：投资组合管理部分题目出得有点偏，其实只要仔

细学过一本投资学教材，思考过怎么做assetallocation这些问题，这些

题目还是简单的，因为都是业界经常在讨论的topic。我们讲的投资

学，其实总是偏重于前面的资产组合理论，更高一级的则是讲黄奇辅的

数学推导，总是忽略了投资学教材最好的组合管理这一块，其实这是最

适用的一部分。

?EQUITYINVESTMENT：重点，EQUITYEVALUATION主要是

若干种估值方法，是重点中的重点、也很复杂。不光是为了考试，也是

为了你将来的工作，你必须要把这些方法玩的很熟练、并且清楚它们每

一种的适用范围和弱点所在。equity这一部分会更多的涉及怎么投资选

股、行业以及宏观经济形势的分析，基本定价理论要熟，但是股权投资

分析的框架更需要建立起来。

?FI：考的比较多的反而是相对简单的FixedIncome，其实FI是很

难的，但因为考试不可能让你定价，于是就基本只能考考简单的计算和

理论概念的解释，绝对是拿分大项(BTW，III级里面也是哦)。固定收益

和衍生品这两块将会更注重对产品本身特点的考察，因为毕竟不是

FRM，产品本身的现金流特征要比定价在CFA中更得到倚重，很多考

生认为出产品是考得细，其实CFA不是数量分析背景的专业人员，对

产品的熟悉是第一要务。

?DERIVATIVES：Derivatives在II级里面难了无数，比如FRA，

SWAP，SWAPTION，CAP之类的IRO会让初次接触的人感到极其面

目可憎……不过考的时候倒不会特别难，分值也相当有限，很容易让人

觉得投入产出比过低……更加过分的还有MBS和ABS，爆难爆多，结

果就考那么几分……这两块，学的时候会很绝望，没关系，考的时候不

会考很多;工作的时候、如果单纯是CFA的COVERAGE，也不会让你

做这方面的工作。所以就当完善知识结构好了。

?tips:感谢大家的阅读，本文由我司收集整编。仅供参阅！