海外经济政策跟踪：美联储开启降息，日央行按兵不动.docx

目 录

美国：零售销售好于预期 5

欧洲：消费者信心指数回升 8

政策：美联储降息50BP，日央行按兵不动 8

图目录

图1 全球主要大类资产上周涨跌幅（2024.9.13-2024.9.20，%） 5

图2 美国大选民调支持率 5

图3 工业总产值季调同比及环比（%） 6

图4 美国工业产能利用率和制造业产能利用率（%） 6

图5 美国零售和食品服务销售额同比增速（%） 6

图6 零售分项对环比增速的拉动（%） 6

图7 美国成屋销售同比（%） 6

图8 美国已开工的新建私人住宅同比（%） 6

图9 美国5年期和10年期通胀预期（%） 7

图10 市场预测美联储降息概率（%） 7

图11 纽约联储每周经济WEI指数（%） 7

图12 欧元区和欧盟消费者信心指数 8

图13 欧元区1年期与10年期公债收益率（%） 8

表目录

表1美国经济数据总览 7

表2欧元区经济数据总览 8

美国：零售销售好于预期

上周（2024.9.13-2024.9.20），全球大类资产价格中，主要经济体股市大多上涨。其中，恒生指数涨幅最大，为5.1%，日经225和标普500指数分别上涨3.1%和1.4%。新兴市场股票指数涨幅（1.9%）高于发达市场股票指数涨幅（1.2%）。

大宗商品价格继续回升，其中IPE布油期货价格领涨，涨幅为3.5%，标普-高盛商品指数、COMEX铜和伦敦金现价格分别上涨2.9%、2.7%和1.7%。债市方面，10年期美债收益率较前一周回升7个BP至3.73%，国内中债总全价指数上涨0.02%。外汇市场方面，美元指数延续回落趋势，报收100.7，日元小幅贬值，美元兑日元收143.9，人民

币升值，美元兑人民币汇率收7.1。

图1全球主要大类资产上周涨跌幅（2024.9.13-2024.9.20，%）

6.0

6.0

5.0

4.0

3.0

2.0

1.0

0.0

-1.0

全球大宗商品

上周涨跌幅

全球股市

债市

外汇

资料来源：，

哈里斯民调支持率继续领先。截至9月18日，哈里斯民调支持率较前一周回升至49.3%，特朗普的民调支持率为47.4%，哈里斯的领先优势继续保持。

图2美国大选民调支持率

资料来源：RCP，

工业生产小幅改善。8月美国工业总产值同比回升1个百分点至-0.1%，跌幅收窄。环比回升2.2个百分点至1.0%。工业产能利用率也有所回升。8月美国全部工业部门和制造业产能利用率分别回升0.5和0.6个百分点至78.0%和77.2%。

零售销售环比增速好于预期。8月美国零售和食品服务销售额同比增长2.1%，较7月回落0.7个百分点。其中零售销售额同比增长2.0%，同样较7月回落0.7个百分点。环比增速由7月的1.2%回落至0.1%，不过仍高于市场预期的-0.2%。

具体来看，机动车辆及零部件环比增速下滑最为明显，是零售环比增速的主要拖累。剔除掉汽车后零售销售环比增速仅较7月回落0.3个百分点至0.1%。此外，加油站、食品

和饮料以及日用商场店消费也有明显回落，而无店铺零售业回升幅度较为明显。

成屋销售有所回落。8月美国成屋销售同比下降4.2%，较前一月回落2个百分点。已开工的新建私人住宅回升。8月美国已开工的新建私人住宅同比增长3.9%，较7月回升近20个百分点（一定程度受低基数影响），为2024年5月以来同比增速首次转正。

图3工业总产值季调同比及环比（%） 图4美国工业产能利用率和制造业产能利用率（%）

工业总产值：同比工业总产值：环比季调82

工业总产值：同比

工业总产值：环比季调

82

工业产能利用率

制造业产能利用率

80

78

76

74

72

25

20

15

10

5

0

-5

-10

20/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/08

资料来源：， 资料来源：，

图5美国零售和食品服务销售额同比增速（%） 图6零售分项对环比增速的拉动（%）

零售和食品服务销售额同比零售销售额同比

零售和食品服务销售额同比

零售销售额同比

50

40

30

20

10

0

-10

-20

20/0821/0221/0822/0222/0823/0223/0824/0224/08

1.0

2024-08 2024-070.8

2024-08 2024-07

0.6

0.4

0.2

0.0

-0.2

资料来源：， 资料来源：，

图7美国成屋销售同比（%） 图8美国已开工