大金融系列之七：福建13家城农商行面面观.docx

正文目录

福建省人均经济财政实力强，发债城农商行数量较多 3

福建省城农商行信用资质分析 5

银行背景 5

资产端 6

负债端 11

盈利能力 12

安全性 13

2.6.总结 14

哪些福建省城农商行资本债还具有性价比？ 15

风险提示 16

图表目录

图1：商业银行信用分析框架 3

图2：2023年福建省GDP排全国第八 4

图3：2023年福建省一般公共预算收入排全国第十二 4

图4：福建省有13家发债城农商行（家） 5

图5：福建省城农商行贷款结构分化 8

图6：2024年9月20日，福建城农商行资本债余额为405亿元 15

表1：福建省13家城农商行股权情况 6

表2：福建省城农商行2023年资产端情况（亿元） 7

表3：福建省城农商行贷款行业、客户集中度情况 9

表4：2023年福建省城农商行贷款质量有所恶化 10

表5：福建省城农商行金融投资中非标占比较低 10

表6：福建省城农商行2023年负债端情况（亿元） 11

表7：福建省城农商行2023年存款结构 12

表8：福建省城农商行2022-2023年盈利能力概况 13

表9：福建省城农商行2022-2023年流动性及安全性指标概况（） 14

表10：福建省城农商行银行资本债收益率及换手率 16

我们搭建了完整的城农商行信用分析框架，包括银行背景、资产端、负债端、盈利能力及安全性五大方面。银行背景主要关注其所在区域的经济状况、股东背景和股权结构。资产端主要关注资产规模及增速、贷款质量和非信贷资产风险，重点在于贷款业务的结构及质量。负债端主要关注负债结构和稳定性，包括存款结构、同业负债依赖度等指标。盈利能力主要关注净利润增速、净息差、资产收益率

（ROA）和成本收入比等。安全性主要关注流动性和资本充足率两方面。

本篇报告，我们以福建省13家发债城农商行为样本，基于此分析框架，结合其

2022-2023年各项指标表现及变动，综合分析其信用资质。图1：商业银行信用分析框架

资料来源：研究所

福建省人均经济财政实力强，发债城农商行数量较多

福建省经济财政实力排在全国中上游，人均指标领先。2023年福建省GDP为

5.44万亿元，位居全国第八，增速4.5%；一般公共预算收入3592亿元，排全国第十二位，增速7.6%。福建省人均指标领先，以全国3%的人口创造了全国4.3%的GDP，人均GDP为12.99万元，排全国第四，仅次于北京、上海和江苏。

福建省下辖地级市经济发展较不均衡，沿海地区经济实力明显优于内陆地区，绝大部分地级市人均GDP超越全国平均水平。2023年福州市和泉州市GDP在万亿元之上，其中福州市作为省会，服务业优势显著，2023年实现GDP1.29万亿元，同

比增长5.2%，经济规模保持全省首位。泉州市民营经济活跃，轻工业发达，2023年实现GDP1.22万亿，增速4.8%。厦门市作为计划单列市，服务业和旅游业支撑经济持续较快发展，2023年GDP达到8066万亿，排全省第三。漳州市和宁德市GDP在3500-6000亿元之间，且近3年一直保持较高增速，与内陆地市逐渐拉开差距。龙岩市、莆田市、三明市和南平市经济总量全省排名靠后。不过，福建省各地级市人均GDP均较高，9个地级市中，有8个地级市2023年人均GDP超越全国平均水平

（8.94万元）。

此外，福建是民营经济大省。2023年，福建省民营经济贡献了全省近70%的地区生产总值、70.6%的税收、70%以上的科技创新成果、80%以上的城镇劳动力就业和94%的企业数量，拥有宁德时代、青拓集团、永辉超市、安踏集团等知名大型企业。

图2：2023年福建省GDP排全国第八

23GDP（亿元）

23GDP（亿元）

23GDP增速（右轴）

140000

120000

100000

80000

60000

40000

20000

0

10%

9%

8%

7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

广江山浙四河湖东苏东江川南北

福湖上建南海

安河北徽北京

陕江辽西西宁

重云广庆南西

山内贵新天

西蒙州疆津

古

黑吉甘龙林肃江

海宁青西南夏海藏

资料来源：各省统计局官网，研究所

图3：2023年福建省一般公共预算收入排全国第十二

16000

14000

12000

10000

8000

6000

4000

2000

0

23一般公共预算收入（亿元