王伟相机抉择的货币政策（7.21）.pptxVIP

模块八宏观经济政策主讲人：王伟第四讲相机抉择的货币政策经济学基础

第四讲相机抉择的货币政策一、货币政策三大法宝1.内涵(一)公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以调节货币供给的一种业务。交易对象□一般以政府发行的债券（简称“国债”）为主。我国央行还交易其发行的票据，简称“央票”。

第四讲相机抉择的货币政策2.公开市场业务作用机制中央银行买进国债或回购央票货币供给增加卖出国债或发行央票货币供给减少

第四讲相机抉择的货币政策(二)法定准备金率政策指的央行通过提高或降低法定存款准备金率来控制流通中的货币量的政策措施。1.内涵2.法定准备金率政策作用机制

第四讲相机抉择的货币政策法定准备金率政策实例资料1：中国人民银行2010年1月份提高准备金率，这是自2008年6月份提高存款准备金率间隔一年多之后的首次准备金利率的上调。从此，开始了中国紧缩性的货币政策，到2011年6月接连12次提高存款准备金率（每次调整幅度为0.5%）。资料2：中国人民银行2011年11月30日宣布，自2011年12月5日起下调存准率0.5个百分点。中国人民银行2012年2月18日晚间宣布，从2月24日起，下调存款准备金率0.5个百分点。2012年5月12日晚间，中国人民银行宣布从2012年5月18日起，下调存款准备金率0.5个百分点。分析：从2010年1月开始的连续12次提高法定准备金率是为了抑制通胀；而从2011年底开始直到今年5月连续3次降低法定准备金率是扩张性政策，为了避免经济陷入萧条。

第四讲相机抉择的货币政策(三)再贴现率政策再贴现率政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率来调节流通中货币量的政策。1.内涵2.再贴现率政策作用机制

第四讲相机抉择的货币政策二、相机抉择的货币政策(一)扩张性货币政策在萧条时期，总需求小于总供给。为了克服总需求不足就要运用扩张性货币政策。□□措施：在公开市场上买进有价证券，降低再贴现率并放松贴现条件，降低法定准备金率。

第四讲相机抉择的货币政策扩张性货币政策作用机制

第四讲相机抉择的货币政策(二)紧缩性货币政策在繁荣时期，总需求大于总供给。为了抑制总需求过度增长就要运用紧缩性的货币政策。□□措施：在公开市场上卖出有价证券，提高再贴现率并严格贴现条件，提高法定准备金率。

第四讲相机抉择的货币政策紧缩性货币政策作用机制

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