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分析华为公司基于价值管理实践下的财务战略转型

2015年,华为公司(以下简称华为)销售收入稳居全球电信设备市场前列,并

实现收入与利润的均衡发展,华为于2007年启动的以价值管理为核心的财务战

略转型功不可没。

一、华为财务战略转型的实施与控制

华为早期采用粗放经营模式,随着公司规模的不断增大,业务逐步全球化,客

户差异性越来越明显。为使企业在有效控制风险的同时不断在经营活动中创造出

新的价值,华为采用了对内防御型财务战略和对外扩张型财务战略。

(一)对内防御型财务战略

1.拒绝资本游戏,坚持技术立本,客户为先。很多知名企业都选择上市融资,不

断吸收社会资源以扩大企业规模。华为没有选择上市,而是结合自身的发展蓝图,

坚持将作为安身立命的根本,以客户需求为公司长久发展的动力源泉。在发

展过程中,借款是其融资的重要方式,主要由海外金融机构提供。

由于华为的整体盈利能力强,公司利润主要由主营业务获取且信誉好,国外银

行对其授信额度也比较高,即使出现严重的资金缺口,也可以避免资金链断裂的

危险。其他的融资方式还包含与其他企业合作成立合资公司,然后转卖手中的股

权获得资金,以及通过其旗下的研发部门成立技术性子公司,通过出售技术获得

资金。

很多企业认为其实现的利润是自身销售能力与公司管理能力的综合表现,却

往往忽视了技术创新为企业带来的价值增值。在财务战略转型过程中,华为坚信

只有在高新技术和企业品牌两个制高点上站稳脚跟,才可以在价值链中取得主动

权。作为全球领先的通信和智能终端厂商,华为始终坚持对研发的高投入,仅在

2015年,华为对新技术、新产品和无线通信标准的研发投入就达596亿元人民币,

占销售收入的15%。这些研发投入产生大量高价值专利,而通信制造业技术家底

的薄厚程度也直接决定了竞争力的优劣。此外,华为聚焦管道营销战略,坚持为客

户创造价值,以客户和市场需求为导向,结合自身的优势和能力,快速反应,确定

战略选择。

2.稳定股权结构,员工持股占比最高。稳定的股权结构易于形成相互制衡的公

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司治理结构,股权结构得到优化,也有利于提升企业价值。华为最大的特点是将员

工纳入对企业的所有权管理,目前企业员工持股占全部股权的98.58%,而公司创

始人任正非的总持股比例仅接近1.4%。自2001年起,华为实行期权改革,将员工

股票转化为虚拟受限股,即所谓的期权。同时华为要求员工离职时要出售手中的

股票,但价格还是当时购买的价格,这样公司既不需要付出很大的代价去收回股

份又给员工一定的信心。这种独特的融资模式既可以充分调动员工贡献积极性,

形成员工的自我激励与监督约束机制,又可以做到内部有效融资,从而帮助企业

克服危机,改善财务状况,控制财务风险,保障财务战略转型顺利实施。

(二)对外扩张型财务战略

目前,华为业务遍及全球170多个国家和地区,海外销售占比达75%,其面临的

竞争显然不再是本土企业之间的较量,而是在全球平台上的角力。全球化挑战要

求华为在战略管理上也要达到国际先进水平,其中包括对财务能力转型升级的要

求。

1.资源实现全球配置。资源配置是提升价值的保障,是财务战略转型的手段,

是促进业务良性发展的有效措施。实施价值管理的重点之一就是要通过资源的有

效配置多角度激励价值创造,推进财务略转型。华为在全球各银行中授信额度达

330亿美元,其中77%