光伏行业2024年中报及趋势展望深度报告：中报业绩承压，重视技术更新及出海建设带来的投资机会.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u一、 行情回顾：走势弱于大市，中报业绩承压 5

电力设备板块总体表现 5

中报业绩总结：主产业链盈利承压，加工设备业绩先行 7

二、 行业发展现状及趋势：总需求不减，积极关注技术更新以及差异化竞争 10

应用端：新增装机增长趋势不改，总体坡度放缓 10

制造端：降本增效主导工艺迭代，多条技术路线并行发展 18

三、 重点数据跟踪 29

风险提示 32

图表目录

图1： 截至2024年8月申万一级行业表现 5

图2： 电力设备各子板块2024年1-8月表现 6

图3： 光伏设备板块与主要指数对比 6

图4： 申万光伏设备营收总体表现 7

图5： 申万光伏设备板块归母净利整体表现 7

图6： 申万光伏设备板块平均销售净利率与毛利率 7

图7： 申万光伏设备板块三费变化趋势 7

图8： 主产业链归母净利润均大幅走低（亿元） 8

图9： 辅材、加工设备、逆变器环节业绩表现（亿元） 9

图10： 国内光伏新增装机预测 10

图11： 全球光伏新增装机预测 10

图12： 全球主要市场新增光伏装机预测 11

图13： 全球GW级市场数量快速增长 11

图14： 近一年硅片、硅棒主要产品出口均价表现出下滑态势 11

图15： 2024H1组件出口数量同比+24?（万个） 12

图16： 2024H1组件出口金额同比-32?（百万美元） 12

图17： 2023H1组件海外需求结构 12

图18： 2024H1海外新兴市场开始涌现 12

图19： 欧洲原油及天然气价格下降 14

图20： 欧洲动力煤价格下降 14

图21： 德国平均电价显著下滑 14

图22： 欧元区主要再融资利率高企 14

图23： N型组件招标 16

图24： N型组件渗透率持续攀升 16

图25： 分布式光伏新增装机开始提速 17

图26： 2024年第一季度装机类型分布 17

图27： 我国地面光伏系统初始全投资变化趋势 19

图28： 2010-2022新能源发电投资成本变化（） 19

图29： 多晶硅生产环节综合电耗/能耗下降 19

图30： 拉棒/铸锭/切片电耗下降 19

图31： 银浆成本变化（MG/片） 20

图32： 棒状硅与颗粒硅对比 20

图33： 颗粒硅渗透率逐年提升 20

图34： 棒状硅与颗粒硅生产工艺对比 21

图35： 棒状硅与颗粒硅价差 22

图36： 2023年多晶硅平均生产成本 22

图37： 182MM及210MM尺寸硅片市占率提升 22

图38： P型及N型硅片薄片化趋势明显 22

图39： 拉晶工艺目前主要分为区熔法与直拉法 23

图40： 区熔法与直拉法工艺示意图 23

图41： TOPCON产能快速释放 25

图42： 电池转换效率提升 25

图43： 电池栅线发展变化 26

图44： LECO激光辅助烧结技术 27

图45： 组件朝大功率方向发展 28

图46： 双面组件市占率提升 28

图47： 硅料价格走势 30

图48： 棒状硅与颗粒硅价格差 30

图49： 各规格硅片价格走势（元/片） 30

图50： N-P硅片价格差（元/片） 30

图51： 各类电池片现货平均价（元/瓦） 31

图52： N-P电池片价差（元/瓦） 31

图53： P型组件价格走势（元/瓦） 31

图54： N型组件价格走势（元/瓦） 31

表格1： 2024年1-8月光伏设备行业中强于行业指数的个股排名 6

表格2： 截至2024年8月我国企业在中东产能布局 13

表格3： 主要海外地区光伏政策 15

表格4： 印度、巴基斯坦、沙特阿拉伯装机规划及近期需求影响 15

表格5： 近两年国内主要光伏政策 17

表格6： RCZ与CCZ法对比 24

表格7： 碳钢基金刚线与钨基金刚线对比 24

表格8： 不同技术路线电池转换效率 25

表格9： 主产业链2024必威体育精装版价格数据 29

一、行情回顾：走势弱于大市，中报业绩承压

电力设备板块总体表现

截至8月末，2024年电力设备板块显著回调，在申万一级行业指数中排15。至8月30

日收盘，今年三大指数集体收跌，深证成指、创业板指跌超10?，跌幅分别达到12.35?、

16.44,市场整体表现较弱。

分行业来看，申万一级行业指数中，仅4个行业指数实现收涨，其余27个指数收跌，其中21个指数跌超10?。具体来看，银行、公用事业、家用电器、石油石化板块实现收涨，涨幅分别为13.31、5.