地产成交环比下滑，行业需求一般，等待政策发力.docx

图表索引

图1：51城新房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-29.5%，Q1同比-37.4%，Q2同比-28.1%，7-8月同比-17.3%，9月前19天同比-26.3% 6

图2：30大中城市商品房新房成交面积（万方，周度），24年累计同比-34.2%，

Q1同比-42.5%，Q2同比-31.3%，7-8月同比-20.3%，9月前20天同比-39.3%

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图3：13城二手房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比+2.0%，Q1同比-16.2%，Q2同比+6.2%，7-8月同比+27.0%，9月前19天同比-2.1% 6

图4：74城中介二手房成交（套数，MA7）趋势- 24年累计同比+9.6%，Q1同比-17.9%，Q2同比+33.4%，7-8月同比+32.6%，9月前19天同比+4.1% 6

图5：建材指数（886008.WI）和建材PB估值 8

图6：2024Q1/Q2消费建材行业单季度收入分别同比+0.2%/-5.3% 10

图7：2024Q1/Q2消费建材行业扣非净利同比-5%/ -24% 10

图8：全国省会城市水泥均价（单位：元/吨） 12

图9：长三角省会城市水泥均价（单位：元/吨） 12

图10：全国水泥和煤炭成本价格差（元/吨） 12

图11：全国水泥库容比（%） 12

图12：全国水泥出货率（%） 13

图13：全国水泥开工率（%） 13

图14：SW水泥行业PE（TTM，整体法） 14

图15：SW水泥行业PB（MRQ，整体法） 14

图16：2400tex缠绕直接纱价格（元/吨） 15

图17：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 15

图18：2400texSMC合股纱价格（元/吨） 15

图19：2400tex喷射合股纱价格（元/吨） 15

图20：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 17

图21：全国玻纤产能同比增速 17

图22：2014-2024E全球光伏新增装机 17

图23：2021年初至今碳纤维价格走势 17

图24：全国浮法玻璃均价（单位：元/吨） 18

图25：全国浮法玻璃库存（万重箱） 18

图26：全国重质纯碱市场价均价（元/吨） 18

图27：浮法玻璃税后毛利走势（元/吨，管道气） 18

图28：2.0mm镀膜出厂均价（元/平方米） 20

图29：3.2mm镀膜出厂均价（元/平方米） 20

图30：光伏玻璃厂家库存天数和在产产能 20

图31：中国光伏玻璃产能及同比增速 20

表1：近期建材公司股权激励、回购和增持公告情况 7

表2：2024H1、2024Q1、2024Q2消费建材公司毛利率和同比变化 10

表3：消费建材主要原燃材料价格同比涨幅 11

表4：水泥公司估值和盈利情况（截至2024/9/20） 13

表5：国内企业玻纤粗纱在产产能及预测（单位：万吨） 16

表6：2022年初至今浮法玻璃生产线冷修、复产和点火情况 18

表7：水泥、熟料、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤粗纱、玻纤电子纱均价 21

表8：全国水泥、玻璃、玻纤库存 21

表9：水泥分区域价格（价格单位：元/吨库存单位：%出货率单位：%） 21

表10：建材行业主要原材料价格变动情况 22

一、地产成交环比下滑，行业需求一般，等待政策发力

从地产成交高频数据来看，7月以来新房二手房成交面积边际下滑，9月新房成交降幅环比扩大。据、克而瑞：

（1）新房成交，51城新房成交趋势：24年累计同比-29.5%，24Q1同比-37.4%，24Q2同比-28.1%，7月同比-17.7%，8月同比-17.0%，9月前19天同比26.3%。

统计30大中城市商品房新房成交面积：24年累计同比-34.17%，Q1同比-42.5%，Q2

同比-31.3%，7-8月同比-20.3%，9月前20天同比-39.3%。

（2）二手房成交，13城二手房成交趋势：24年累计同比+2.0%，Q1同比-16.2%，Q2同比+6.2%，7月同比+43.3%，8月同比+12.4%，9月前19天同比-2.1%；74城中介二手房成交套数：24年累计同比+9.6%，Q1同比-17.9%，Q2同比+33.4%，7月同

比+37.5%，8月同比+12.4%，9月前19天同比