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行业研究
证券研究报告输变电设备2024年10月14日
GIL行业深度研究报告
大容量、高安全的GIL输电，有望给特高压推荐（维持）
项目带来新的增量
GIL是一种大容量、高安全、长寿命的输电方式。GIL（Gas-Insulated
TransmissionLines）是气体绝缘输电线路，主要有备容量大、安全性高、使用
寿命长（50年以上）、易维护、电磁辐射小的优势。从成本上来看，GIL因一
般采用隧道管廊敷设，初始土建成本较高，但电压等级越高其成本劣势越小，
从全生命周期来看，在特定场景的大容量输电上能够更加经济；在应用场景上，
GIL开始早先主要应用在大型核电站、水电站，现在正在逐步拓展到输电网、
工业、城市电网等领域。
行业基本数据
占比%
特高压线路跨江廊道或将紧张，GIL管廊穿江有优势，有望给特高压项目带股票家数(只)720.01
来新的设备增量。作为长距离跨区域配置电能的特高压线路，其线路穿越江河、总市值(亿元)6,957.800.73
山岭是常态，随着特高压项目建设提速，输电线路跨越长江的廊道资源或将更流通市值(亿元)6,188.820.82
加紧缺。相比架空线路，GIL管廊方案对江面航道和生态环境的影响明显更小，
GIL方案未来将有望在复杂地形被更多应用。目前国内已有苏通GIL管廊相对指数表现
（1000kv）首个特高压线路穿江成功案例，新增特高压项目中甘肃-浙江、浙%1M6M12M
江交流环网均有涉及GIL管廊规划，我们预计使用GIL管廊（单线路仅考虑绝对表现19.9%11.2%9.6%
受端建设一个GIL管廊）有望给特高压项目设备招标带来5-10亿元的增量。相对表现-5.2%-2.9%0.2%
2023-10-11~2024-10-11
特高压GIS供应商将受益，预计行业竞争格局优质。GIL与GIS技术同源，18%
行业GIL供应商大部分为GIS企业，GIL设备有望给GIS企业带来纯增量市6%
场。市场格局方面，GIL产品质量固然重要，但我们认为核心壁垒是GIL设备
的工程设计、基建、安装以及设备供应商的过往业绩积累。参考超高压和特高-6%
压GIS，高电压等级的GIL供应商数量不会很多，同时考虑到GIL对工程技23/1023/1224/0324/0524/0724/10
-19%
术要求更高，预计其竞争格局更优，盈利水平也将保持高位。
输变电设备沪深300
投资建议：特高压项目建设提速，GIL管廊在穿越复杂地形时更具优势，有望相关研究报告
在部分特高压项目输电的局部地带（如跨江）的架空线路进行替代，GIL设备
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