高频半月观：近期有望出台一批增量政策.docx

内容标录

供给：上游开工多数回落，中下游开工仍然平稳 5

需求：地产销售进一步走弱，耗煤、土地成交再降，汽车销售韧性 6

生产复工：发电耗煤、土地成交再度回落，钢材环比续升、但仍弱 6

线下消费：地产销售进一步走弱，汽车销售仍有韧性 7

价格：上游大宗价格再度回落，中游小升、下游价格分化 9

库存：电煤、工业金属、建材等库存延续回落 10

能源库存 10

工业金属 11

建材库存 11

交通物流：航班执飞、CCFI、货运物流回落，BDI指数小升 12

流动性跟踪：央行加大OMO投放，地方专项债发行加快 13

货币市场流动性 13

债券市场流动性 14

汇率海外市场 15

图表标录

图表1：近半月高炉开工率均值小幅反弹 5

图表2：近半月焦化企业开工率环比续降 5

图表3：近半月石油沥青装置开工率先降后升、中枢有所回落 5

图表4：近半月水泥粉磨开工率明显回落 5

图表5：近半月汽车半钢胎开工率小幅回落 6

图表6：近半月江浙地区涤纶长丝开工率环比小升 6

图表7：近半月沿海8省发电耗煤量续降、强于季节规律 6

图表8：近半月百城土地成交先降后升、均值环比再度回落 6

图表9：近半月钢材表需先升后降、均值环比小升 7

图表10：近半月螺纹钢表需同样先升后降、均值环比回升 7

图表11：8月挖掘机销售环比有所回升 7

图表12：8月挖掘机开工小时数同样有所回升 7

图表13：近半月30大中城市商品房销售明显回落 8

图表14：近半月18重点城市二手房成交进一步走弱 8

图表15：近半月乘用车日均销售情况 8

图表16：近半月全国电影观影人次阶段性回升 8

图表17：近半月南华综合指数再度回落 9

图表18：近半月布伦特原油价格均值环比续跌 9

图表19：近半月动力煤(Q5500)平仓价均值环比有所回升 9

图表20：近半月铁矿石期货结算价均值环比续跌 9

图表21：近半月螺纹钢现货价格均值环比延续小升 10

图表22：近半月水泥价格指数均值环比再度小升 10

图表23：近半月猪肉价格中枢环比有所回落 10

图表24：近半月蔬菜价格均值环比续涨、再创同期新高 10

图表25：近半月沿海8省电厂存煤续降 11

图表26：近半月全美原油和石油产品库存再度增加 11

图表27：近半月钢材库存进一步回落 11

图表28：近半月电解铝库存环比续降 11

图表29：近半月沥青延续快速去库 12

图表30：近半月全国水泥库容比环比再度小降 12

图表31：近半月航班执飞环比延续明显回落 12

图表32：近半月全国整车货运流量指数再度回落 12

力表33：近半月BDI指数环比续涨 13

力表34：近半月CCFI指数环比续降 13

力表35：近半月来，央行 过OMO加大货币 放 13

力表36：近半月来，货币市场利率中枢有 回升 13

力表37：近半月来，R007与DR007利差进一步回落 14

力表38：近半月来， 业存单到期收益率环比微升 14

力表39：近半月利率债发行情况 14

力表40：截至9月20日，2024年地方政府专项债发行进度约75.2% 14

力表41：近半月国债到期收益率进一步回落 15

力表42：近半月美元指数环比续跌 15

力表43：近半月美债收益率进一步回落 15

供给：上游开工多数回落，中下游开工仍然平稳

上游开工仍然多数回落，高炉开工率小幅反弹。近半月来（9.9-9.22），全国247家样本

高炉开工率有反弹，均值环比回升0.9个百分点至78.0%，相比2023年期偏低6.3

个百分点、相比2019年期偏高8.3个百分点。焦化企业开工率均值环比续降0.8个百分点至66.7%，相比2023年和2019年期分别偏低4.1、5.8个百分点，降幅进一步扩大。石油沥青装置开工率先降后升、均值环比回落2.0个百分点至25.1%，绝对值续创期新低，相比2023年和2019年期分别偏低22.2、20.9个百分点。泥粉磨开工率均值环比下降4.4个百分点至46.0%，显著弱于2017-2023年期季节规律（均值为环比上升1.4个百分点），可能跟中秋假期影响有关，绝对值续创近年期新低，相比2023年和2019年期分别偏低8.5、22.9个百分点。

力表1：近半月高炉开工率均值小幅反弹 力表2：近半月焦化企业开工率环比续降

% 高炉开工率（247家）：全国

95

90

%