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考情分析
本章近三年题型、分值分布
年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计
2019A1分6分1分—9分17分
2019B1分2分1分10分7分21分
2018A3分2分1分—6分12分
2018B1分2分3分—6分12分
2017A2分——5分4分11分
2017B—2分1分—6分9分
知识点:需用量预测
1.因素分析法
需要量=(基期平均占用额-不合理占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-
预测期周转速度增长率)
2.销售百分比法——预测外部融资需求量(增加额)
(1)敏感资产增加额=基期敏感资产额×销售增长率=敏感资产销售百分比×销售增长额
敏感资产(经营性资产):货币、应收账款、存货等正常经营中的流动资产。
(2)敏感负债增加额=基期敏感负债额×销售增长率=敏感负债销售百分比×销售增长额
敏感负债(经营性负债、自发性负债、自动性):应付票据、应付账款等产生于经营活动的
短期;不包括短期借款、短期融资券、长期负债等产生于筹资活动的筹资性负债。
(3)需要增加的量=敏感资产增加额-敏感负债增加额+非敏感性资产增加额
(4)利润留存额(留存收益增加额)=预计销售额×销售净利率×(1-股利支付率)=预计销
售额×销售净利率×利润留存率
(5)外部融资需求量=需要增加的量-利润留存额=敏感资产增加额-敏感负债增加额+非
敏感性资产增加额-利润留存额
3.习性预测法
(2)习性模型:y=a+bx
①根据企业的占用总额与产销量的关系预测
预计需要量(y)为“预计期末总额”。
②逐项分析法——各项资产与各项经营性负债的a和b相抵
预计需要量(y)为“预计期末资产总额-预计期末经营性负债”,即“预计期末筹资性负债
+预计期末股东权益”。
知识点:资本成本
1.含义:企业为筹集和使用资本而付出的代价,是资本所有权与使用权分离的结果(出资者的收
益、筹资者的代价)
2.内容:筹资费用(手续费、费)、占用费用(利息、股利)
3.作用:筹资决策、衡量资本结构、投资决策、业绩评价
4.影响资本成本的因素——资本成本(出资人的必要收益率)与出资人的投资风险正相关
(1)总体经济环境:国民经济发展水平、预期通货膨胀
(2)资本市场条件:资本市场的效率和风险
(3)企业经营状况和融资状况:经营风险和财务风险
(4)企业对筹资规模和时限的需求
5.个别资本成本的计算
在不考虑筹资费用的情况下:
借款或平价债券的资本成本=借款利率或债券票面利率×(1-所得税率)
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