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考情分析

本章近三年题型、分值分布

年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计

2019A2分—1分—10分13分

2019B1分2分3分5分—11分

2018A3分2分——6分11分

2018B4分2分2分2分—10分

2017A1分—1分—11分13分

2017B4分4分1分5分—14分

知识点：企业投资的分类

1.直接投资和间接投资

2.项目投资（直接投资）与投资（间接投资）

3.发展性投资与维持性投资（如固定资产更新投资）

4.对内投资（都是直接投资）与对外投资（直接投资或间接投资）

5.独立投资与互斥投资

知识点：项目现金流量

1.投资期：长期资产投资（固定资产、递延资产等）、垫支的营运

2.营业期

营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税

＝税后营业利润＋非付现成本

＝（营业收入－付现成本－非付现成本）×（1－税率）＋非付现成本

＝营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋非付现成本×税率

【提示】项目投资决策中的折旧必须按照税定的折旧方法、折旧年限、法定残值等计算。

考题一般假定税法折旧年限和法定残值与企业的预计使用期限和预计残值收入一致，如“上

对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致（2016年计算分析题）”，若

题目未明确，则默认二者一致。

3.期

（1）处置固定资产的税后现金流量＝变价净收入－变现利得纳税额（或：＋变现损失抵税额）

①变价净收入＞账面价值（成本），则：

变现利得纳税额＝（变价净收入－账面价值）×税率

②变价净收入＜账面价值（成本），则：

变现损失抵税额＝（账面价值－变价净收入）×税率

其中：账面价值＝固定资产原值－年折旧额×已计提折旧的年限

【提示】若税法折旧年限和法定残值与企业的预计使用年限和预计残值收入一致，则：

处置固定资产的税后现金流量＝变价净收入

（2）垫支营运的收回

【提示】项目最后一年既是营业期也是期，因此：

项目最后一年的现金净流量＝该年的营业现金净流量＋处置固定资产的税后现金流量＋垫支营运

的收回

知识点：投资项目财务评价指标

1.净现值（NPV）＝未来（投产后，下同）现金净流量现值－原始投资额现值

（1）决策规则：净现值≥0，表明：预期收益率≥必要收益率，方案可行。

（2）优缺点

①满足项目年限相同的互斥投资方案的决策；

优点

②考虑投资风险（贴现率中包含投资风险收益率要求）

①贴现率不易确定；

缺点②绝对数指标，不适用于独立投资方案的比较决策；

③不能对期不同的互斥投资方案进行直接决策

2.现值指数（PVI）＝未来现金净流量现值/原始投资额现值

（1）决策规则：现值