例题计算分析题某企业拟进行投资现有甲乙两只可供选择具体如下习题至讲.pdfVIP

【例题1•计算分析题】某企业拟进行投资，现有甲、乙两只可供选择，具体资料如下：

经济情况概率甲预期收益率乙预期收益率

繁荣0.360%50%

复苏0.240%30%

一般0.320%10%

0.2-10%-15%

要求：

（1）分别计算甲、乙收益率的期望值、标准差和标准差率，并比较其风险大小；

合的风险收益率；

（3）根据资本资产定价模型计算组合的必要收益率。

【答案】

（1）甲收益率的期望值=0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×（-10%）=30%

乙收益率的期望值=0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×（-15%）=21%

2222

甲收益率的标准差=[(60%-30%)×0.3+（40%-30%）×0.2+（20%-30%）×0.3+（-10%-30%）×

1/2

0.2]=25.30%

2222

乙收益率的标准差=[(50%-21%)×0.3+（30%-21%）×0.2+（10%-21%）×0.3+（-15%-21%）×

1/2

0.2]=23.75%

甲收益率的标准差率=25.30%/30%=0.84

乙收益率的标准差率=23.75%/21%=1.13

因为乙收益率的标准差率大于甲收益率的标准差率，所以乙的风险大于甲的风险。

（2）投资组合的β系数和组合的风险收益率：

组合的β系数=60%×1.4+40%×1.8=1.56

组合的风险收益率=1.56×（10%-4%）=9.36%

（3）组合的必要收益率=4%+9.36%=13.36%。

【例题2·计算分析题】甲公司是一家制造企业，正在编制2020年第一、二季度预算，年初现金余额

52万元。相关资料如下：

（1）预计第一季度销量30万件，单位售价100元；第二季度销量40万件，单位售价90元；第三季度销

量50万件，单位售价85元，每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现，2020年年初应收账款余额800万

元，第一季度收回。

（2）2020年年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。

（3）单位产品材料消耗量10千克，单价4元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，

每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。2020年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。

（4）单位产品人工工时2小时，人工成本10元/小时；制造费用按人工工时分配，分配率7.5元/小时。

销售和用全年400万元，每季度100万元。假设人工成本、制造费用、销售和用全部当季付

现。全年所得税费用100万元，每季度预缴25万元。

（5）公司在上半年安装一条生产线，第一、二季度分别支付设备购置450万元、250万元。

（6）每季末现金余额不能低于50万元。低于50万元时，向银行借入短期借款，借款金额为10万元的整

数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。高于50万元时，高出部分按10万元的整数倍偿

还借款，季末偿还。

第一、二季度无其他融资和投资。

要求：根据上述资料，编制公司2020年第一、二季度预算（结果填入下方表格中，不用列出计算过

程）。

预算