《公司战略与风险管理》第3版 课件 第7章 风险管理体系.pptx

风险管理体系;本章学习目标;第7章风险管理体系;第一节风险管理策略;一、风险管理策略的内涵;二、风险管理工具;二、风险管理工具;风险转换：企业通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一种风险。

风险对冲：采取各种手段,引入多个风险因素或承担多个风险,使得这些风险能够互相对冲,也就是使这些风险的影响互相抵销。

风险补偿：企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。

风险控制：控制风险事件发生的动因、环境、条件等,来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。;第二节风险理财措施;一、风险理财基础知识;典型的风险理财行为：

（1）物流仓储企业为转移火灾损失购买火灾保险。

（2）外贸企业为控制汇率波动带来的损失采用远期合约进行风险对冲。

（3）石油加工企业为避免原油价格波动带来的损失采用期货手段进行套期保值。

（4）公司为了应对可能的突发性资金需求,与银行签订应急资本协议。;一、风险理财基础知识;风险理财的必要性

（1）对于可控风险,风险理财是风险控制的重要补充。

（2）对于难以利用风险控制手段管理的风险,风险理财是重要的应对手段。

风险理财发展迅速,形式灵活,覆盖面广,有很多创新,日益成为企业经营中不可回避的重要内容。;风险理财的特征：

（1）风险理财不改变风险事件发生的可能性以及风险事件可能引起的直接损失的程度,只是提供事后的损失补偿。

（2）风险理财需要判断风险的定价,因此量化的标准较高,不仅需要知道风险事件的可能性和损失的分布,更需要量化风险本身的价值。

（3）风险理财的应用范围一般不包括声誉等难以衡量其价值的风险,难以消除战略失误造成的损失。

(4)风险理财技术性强,许多风险理财工具本身有着比较复杂的风险特性,使用不当容易造成重大损失。;风险理财超出公司理财的范畴的具体表现：

（1）风险理财关注的是风险因素对现金流的影响;

（2）风险理财影响公司的资本结构,强调以最低成本获得稳定的现金流;

（3）风险理财是公司战略的有机组成部分,其风险管理的结果直接影响公司整体价值的提升。;风险理财创造价值

传统的风险理财是损失理财,即为可能发生的损失融资,补偿风险造成的财务损失,如购买保险。传统的风险理财的目的是降低公司承担的风险。

与损失理财相反,公司可以通过使用金融工具来承担额外的风险,改善公司的财务状况,创造价值。

;企业在选择风险理财策略时应注意以下原则和要求：

（1）风险理财策略要与公司整体风险管理策略一致。

（2）风险理财策略要与公司面对的风险的性质相匹配。

（3）选择风险理财工具的要求。

（4）成本与收益的平衡。

;二、风险自留;二、风险自留;两类重要的风险资本管理工具：应急资本与专业自保。

（一）应急资本

应急资本是一个金融合约,规定在某一个时间段内、在某个特定事件发生的情况下,公司有权从应急资本提供方募集股本或贷款(或资产负债表上的其他实收资本项目),并为此按时间向资本提供方缴纳相关费用。;应急资本的特点

（1）应急资本的提供方并不承担特定事件发生的风险,而只是在事件发生并造成损失后提供用于弥补损失、持续经营的资金。

（2）应急资本是一个综合运用保险和资本市场技术进行设计和定价的产品。

（3）应急资本是一个有一定使用条件的融资选择权,公司可以不使用这个权利。

（4）应急资本可以为经营持续性提供保证。;（二）专业自保是另一类重要的风险资本管理工具。

专业自保公司的优点是:降低运营成本;改善公司现金流;保障项目更多;公平的承保费率;保障的稳定性;直接进行再保险;提高服务水平;减少规章的限制;国外课税扣除和流通转移。

专业自保公司的缺点是:内部管理成本高;资本投入较高;规模有限,损失储备金薄弱;面临税收检查;有可能减少其他保险的可得性。

;三、保险;三、保险;三、保险;四、套期保值;金融衍生品的特点：

优点:准确性高;时效性强;使用方便;有成本优势;有灵活性;对于管理金融资产价格等市场风险具有不可替代的作用。

缺点:衍生产品的杠杆作用很大,因而风险很大,如用来投机可能会造成巨大损失。

运用金融衍生品进行风险管理的主要思路

增加自己愿意承担的风险;

消除或减少自己不愿承担的风险;

转换不同的风险。

;运用金融衍生产品进行风险管理需满足的条件

满足合规要求;

与公司的业务和发展战略保持一致;

要建立完善的内部控制措施,包括授权、计划、报告、监督、决策等流程和规范;

采用能够准确反映风险状况的风险计量方法,明确头寸、损失、风险限额;

具备完善的信息沟通机制,保证头寸、损失、风险敞口的报告及时可靠;

具备合格的操作人员。;四、套期保值;1.远期合约套期保值;2.互换交易套期保值;3.期货合约套期保值;4.期权合约套期保值;第三节风险管理组织体系;一