家用电器行业24W39周度研究：白电24M10单月排产全面上调，外销高景气延续-241002-天风证券-12页.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

家用电器证券研究报告

2024年10月02日

投资评级

白电24M10单月排产全面上调，外销高景气延续——24W39周度研究

行业评级强于大市(维持评级)

周度研究聚焦：白电单月排产全面上调，外销高景气延续——产业在线三上次评级强于大市

大白电24M10排产数据

产业在线公布24年10月白电排产数据，三大白10月排产总量2863万作者

台，较去年同期实绩+13.4%。三大白必威体育精装版10月排产数据（原预测，变动方孙谦分析师

向）如下：1）空调：10月排产1177万台，较去年同期实绩+23.9%SAC执业证书编号：S1110521050004

（+9.6%，上修），其中内/外销分别533/644万台，较去年同期实绩分别sunqiana@

+5.2%/+51.0%（-7.1%/+33.6%，内外销均上修）。2）冰箱：10月排产850万赵嘉宁分析师

台，较去年同期实绩+8.6%（+2.0%，上修），其中内/外销分别427/423万SAC执业证书编号：S1110524070003

zhaojianing@

台，较去年同期实绩分别+3.7%/+14.2%（+4.4%/-0.6%，内销基本维持/外销

上修）。3）洗衣机：10月排产836万台，较去年同期实绩+5.6%（+4.2%，

行业走势图

上修），其中内/外销分别467/369万台，较去年同期实绩分别+5.8%/+5.0%

（+5.8%/+2.2%，内销维持/外销上修）。

内销方面，10月国内白电排产较去年同期实绩有中个位数左右稳健增长。家用电器沪深300

21%

其中，空调单月排产增速有所上调，主要系8月国内终端销售对库存去化作16%

用明显，叠加以旧换新政策细化带动需求释放，展望后续增速有望逐步上11%

行，产业在线排产11/12月空调内销较去年同期实绩分别+8%/+10%；冰洗6%

品类在政策驱动下需求得到一定程度激活，Q4内销有望延续稳增态势，且1%

对中高端产品销售形成带动，产业在线排产11/12月冰箱内销较去年同期实-4%

-9%

绩分别+4%/+4%、洗衣机分别+9%/+4%。-14%

2023-102024-022024-06

出口方面，符合我们此前判断，受海外补库红利+新兴市场带来增量，今年

以来家电行业出口景气度较好。据产业在线，未来半年美国仍将延续弱补资料来源：贝格数据

库，南半球下半年入夏利好空调出口，同时年底海外旺季备货有望支撑出口

相关报告

景气度，叠加美国降息亦形成利好。分品类看，空调10月出口排产同比