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财务报告分析

李桂荣主编

张志英副主编

张旭蕾副主编

清华大学出版社北京交通大学出版社

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第3篇财务分析

n第7章偿债能力分析

n第8章获利能力分析

n第9章资产运用效果分析

n第10章获现能力分析

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第7章偿债能力分析

n偿债能力是企业清偿到期债务的现金

保障程度，偿债能力的强弱是企业生

存和健康开展的根本前提，偿债能力

是财务报表使用者尤其是债权人特别

关注的重点。

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7.1偿债能力分析的意义

n1、有利于债权人判断其债权收回的保证程度

n2、有利于所有者判断投入资本的保全程度

n3、有利于经营者优化融资结构、降低融资本钱

n4、有利于政府有关部门进行宏观经济管理

n5、有利于经营关联企业开展业务往来

n偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿

债能力分析。

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7.2短期偿债能力分析

n短期偿债能力对企业至关重要。短期偿债能力差，不

仅不能满足短期债权人的要求，而且在归还长期债务

方面也存在问题。即使是一个盈利企业，也会面临由

于资金调度不畅，不能归还到期债务而破产的风险。

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短期偿债能力比率分析

n反映企业短期偿债能力的主要指标有营运资金、

流动比率、速动比率、现金比率。

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7.2.1营运资金

n营运资金是流动资产减去流动负债后的

剩余局部，也称净营运资本。该指标是

计量企业短期偿债能力的绝对指标。其

计算公式为：

n营运资金＝流动资产－流动负债

n根据上述公式可以看出，营运资金越多

那么偿债越有保障。

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n营运资金的分析要点：

n1.营运资金的合理性

n营运资金保持多少才算合理没有统一的

标准。不同行业的营运资金规模有很大

差异。另外由于营运资金与经营规模有

联系，所以同一行业不同企业之间的营

运资金也缺乏可比性。因此，在实务中

很少直接使用营运资金作为反映企业短

期偿债能力的指标。

n2．注意营运资金的局限性

n由于营运资金是一个绝对数，如果企

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之间规模相差很大，就不能使用该指标

7.2.2流动比率

流动比率是企业流动资产总额与流动负债总额的

比率。它通常表现为企业流动资产可偿付流动

负债的倍数。其计算公式为：

流动比率=流动资产÷流动负债

流动比率是流动资产与流动负债之间的相比照例

关系，所以，在使用时不受企业规模的限制。

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n依照传统的观点，流动比率为2是比较合理的，这是因为，

在流动资产中变现能力较差的存货金额，约占流动资产总额的一

半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，企业的

短期偿债能力才会有保证。这样既到达一定的平安性，又充分利

用了可能利用的资金来源。但这只是人们长期以来对流动比率的

一种认识，还不能成为一个统一标准。因其并未从理论上得到证

明。

n而且，流动比率是否合理，不同的行业、同一行业在不同的

时期，其评价标准是不同的。一般来说，凡营业周期较短的企业，

其流动比率也较低，因为营业周期