机械设备行业投资策略分析报告：顺周期、科技成长出海.pdfVIP

机械设备

行

业

研机械设备机械半年总结和投资机会展望：顺周期、科技成长与

究

2024年10月17日

出海

投资评级：看好（维持）——行业投资策略

行业走势图

机械设备沪深300

24%

行

业12%前三季度，高景气细分方向股价表现相对突出，股价表现与景气度相关性强。

投0%截至三季度末，A股机械板块跌幅为0.16%，在全行业排位靠后。出口链等中报

资-12%

策业绩较好的板块涨幅居前，股价表现与景气度相关性较强。出口链、船舶、工程

略-24%

机械、半导体设备等景气度较高，且有望维持；3C设备、流程工业设备中报增

-36%

2023-102024-022024-06收不增利，顺周期景气承压，随政策加码、AI等产业趋势带动，景气有望向上。

数据：聚源顺周期、科技成长、高景气配置型机会是当下优选。

顺周期：估值底部，预期反转。

相关研究报告

我们认为内需的“弱现实”在长期交易中已被充分定价。9月26日中央政治局

《利好政策密集出台，关注科技成长、会议释放内需扶持决心，政策力度加大有望推动顺周期板块景气复苏，板块有望

高景气细分及预期改善三个方向—行转为“弱预期强现实”，提供高弹性投资机会。

业周报》-2024.10.13科技成长：创新驱动及自主可控，打开想象空间及成长弹性。

《薄膜沉积：先进逻辑/存储产线国产（1）人形机器人：本体已迈过样机迭代阶段，工厂、科研、零售服务场景商业

开化空间广阔，国产厂商加速补齐短板化率先启动，2025年国内厂商出货量有望达2000台，特斯拉有望推出第三代人

源环节—行业深度报告》-2024.10.10

证形机器人，或点燃板块热度。（2）消费电子设备：全球消费电子持续回暖，AI

券《政策发力超预期，顺周期板块拐点部署、“折叠屏”等产品革新有望密集推出，掀起消费电子换机潮，带动代工厂

或已至—行业周报》-2024.9.29

证资本开支向上。（3）半导体设备：全球景气上行，AI发展有望拉动设备长期增

券

长，产业安全驱动国产化率提升。

研

究高景气配置：业绩确定、景气度持续向上。

报

告（1）工程机械：我们认为未来三年板块处于景气上行期，弹性看内销更新周期，

远期看全球化。板块PE处于历史估值中枢，核心驱动来自EPS增长。（2）船舶：

需求持续饱满、供给弹性有限的“卖方”市场格局有望延续，船价有望维持高位。

（3）出口链：短期美联储降息叠加海外补库，出口维持较高增速，尽管短期地

缘政治关税政策对板块有所扰动，但国内企业出海仍有较大提升空间，预计出

口长期向好，持续看好水泵、纺服设备、风电设备等。

投资建议：

推荐标的：（1）顺周期：海天精工、纽威数控、豪迈科技、伊之密、信捷电气、

雷赛智能、怡合达；（2）