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基本信息录入 报表目录

公司名称： 上海某某有限责任公司 1 目录

所属时期： 2024年1月 2 资产负债表

填表日期： 2024年12月 3 利润及利润分配表

单位负责人： JIM 4 现金流量表

财务负责人： Tom 5 比较资产负债表

复核人： Lili 6 共同比资产负债表

制表人： Smith 7 共同比利润及利润分配表

金额单位： 万元 8 比较利润及利润分配表

9 比较现金流量表

10 共同比现金流量表

11 财务比率表

12 财务比率分析

13 杜邦分析模型

14 销售成本倒轧表

财报分析

一、对公司价值实现的简要说明

1、对公司价值的理解：从总资产与净资产角度的阐述

企业资产的多少并不代表企业价值，企业的资产由两部分构成：属于股东的资产（在资产负债表上表现为股东权益）和向债权人借入的资产（在资产负债表上表现为负债）。企业的价值肯定不能用总资产的多少来进行衡量，因为向债权人借入的资产是要偿还的。如果总资产越多，企业价值越大，公司只要多举债，这一目标就能实现。

剔除掉负债因素，公司的价值能否用净资产（股东权益）的多少来衡量呢？这需要考察公司资产的质量。实际上公司资产质量是有差异的，有的资产质量很高，如现金、银行存款、短期投资等；有的资产的质量就要差一些，如应收账款、长期投资、固定资产等；有的资产质量很低，被谑称“垃圾资产”，如无形资产、长期待摊费用、递延税款等。正因为资产的质量存在高低之分，净资产同样不能代表公司的价值。

实际上，公司的价值取决其未来现金流净量的折现，只有公司投入的资本回报超过资本成本时，才会创造价值。对这句话通俗的解析就是要实现公司的价值，有两点至关重要，其一，公司要有利润；其二，利润应切实转变为现金流入企业。

2、公司价值实现的表现形式：净利润和净资产的增加

在具体形态上，公司的价值增加大都表现为净资产和净利润的增加。上文中我们谈到不能用净资产来衡量公司价值的高低，这里又说公司的价值增加大都表现为净资产和净利润的增加，二者是否矛盾呢？回答是否定的，原因在于净资产和净利润与公司价值是现象与本质的关系，现象不能代表本质，但本质能解释说明现象。

股东权益最大化与企业价值最大化是目前学术界争议较大的话题。我们不在于对二者的区别与联系进行分析，在企业理财实务中，以股东权益最大化作为目标或许更便于理解和操作。在一定程度上，公司的利润、公司的价值以及股东权益（净资产）是完全正相关的。

二、对资产负债表构成的简要分析

1、资产负债表的理解

第一，总资产＝负债＋股东权益，总资产大不一定意味企业实力就强；

第二，资产与负债均按照“流动性强弱”排列，流动性反映的是资产的变现能力；流动性强的资产相对而言资产质量也要高一些，但两个概念不能等价；

第三，公司“净资产”即“股东权益”，才是真正属于股东的资产；

第四，从“未分配利润”的正负可以反映企业前期经营状况的好坏；资产负债表中的未分配利润不仅是指本年的未分配利润，而是指公司自经营以来所累计的未分配利润。

2、资产负债表对公司价值的反映

第一，看资产负债表