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注册会计师《财务成本管理》考前模拟真题B卷

一、单项选择题（本题型共13小题，每小题2分，共26分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备

选答案中选出一个你认为正确的答案。）

1.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是

指）。

A.政府发行的长期债券的票面利率

B.政府发行的长期债券的到期收益率

C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本

D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本

【答案】D

【解析】一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，风险溢价是同一家公司的普通股相

对于债券多出来的风险溢价，权益的成本=税后债务成本+风险溢价。所以D正确。

2.下列关于“运用资本资产定价模型估计普通股资本成本”的表述中，错误的是）。

A.贝塔值的关键驱动因素：经营杠杆、财务杠杆，如果公司在这两个方面没有显著改变，则可以用历史的

贝塔值估计股权成本

B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算

C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应保留这两年的数据

D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的算术平均收益率

【答案】D

【解析】为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率，选

项D的表述错误。

3.在计算披露的经济增加值时，下列各项中不需要进行调整的有）。

A.研究费用

B.争取客户的营销费用

C.建立品牌的费用

D.资本化利息

【答案】D

【解析】资本化利息处理原则与经济增加值观点一致，无需调整

4.下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，正确的有）。

A.都有一个固定的行权价格

B.行权时都能稀释每股收益

C.行权都会增加权益资本

D.都能作为筹资工具

【答案】A

【解析】股票看涨期权行权时，其股票来自二级市场，不会稀释每股收益，不会增加权益资本，所以选项

BC的说法错误；看涨期权不是筹资工具，因此选项D的说法错误。

5.某新能源股票现行价格为10元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为

24.99元，都在6个月后到期，无风险年报价利率为10%，如果看涨期权的价格为6.2元，看跌期权的价

格应为）元。

A.16.50

B.20

1

C.13.11

D.8.20

【答案】B

【解析】根据平价定理：看涨期权价格C－看跌期权价格P＝标的资产价格S－执行价格现值PVX）。所

以看跌期权价格P＝6.2-10+24.99/1＋10%/2）＝20（元）。

6.下列有关有限合伙企业与公司制企业共同点的说法中，正确的是）。

A.都是独立法人

B.都需要缴纳企业所得税

C.都需要两个或两个以上出资人

D.都可以有法人作为企业的出资人

【答案】D

【解析】合伙企业本身不是独立法人，其合伙人通常是两个或两个以上的自然人，有时也有法人或其他组

织；而公司制企业是独立法人，出资人既可以是自然人也可以是法人。所以选项A错误.选项D正确。合

伙企业本身不缴纳企业所得税，合伙人分得利润后各自缴纳所得税；公司制企业需要缴纳企业所得税。所

以选项B错误。公司制企业分为有限责任公司和股份有限公司，有限责任公司的股东人数可以为1人或50

人以下。所以选项C错误。

7.必过公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，

到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。无风险年报价利率为4%，

则利用风险中性原理所确定的期权价值为）元。

A.7.78

B.5.93

C.6.26

D.4.37

【答案】A

【解析】上行股价=56.26×(1+42.21%)=80.01(元）

下行股价=56.26×(1-29.68%)=39.56(元)

股价上行时期权到期