有色金属行业2024年投资策略分析报告：美联储降息周期，金属行业复苏.pdfVIP

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有色金属2024年四季度策略：美联储降息周期开启，金属行业迎来复苏

目录

一、有色金属板块回顾

二、美联储降息周期，黄金受益明显

三、国内政策频出，铝板块预计受益

四、投资建议小结

五、风险提示

一、有色金属板块回顾

p截至2024年9月30日，申万有色金属指数年初至涨13.54%，同期沪深300指数上涨18.65%。

p截至2024年9月30日，年初至今申万有色金属指数涨跌幅在申万31个一级子行业中排名较靠前。

指数相对沪深300表现行业指数涨跌幅

数据：同花顺ifind，南京证券研究所

p申万二级子行业中，截至2024年9月30日涨幅最大的为贵金属板块，涨幅为22%，工业金属板块涨幅5%，小金属

涨幅4.5%；金属新材料板块下跌11.3%，能源金属板块跌幅达-10.2%。

p个股中涨幅前五为：北方铜业、洛阳钼业、晓程科技、湖南黄金、中国铝业。

p个股中跌幅前五为：闽发铝业、盛新锂能、隆达股份、天齐锂业、鑫铂股份。

子行业涨跌情况个股表现

数据：同花顺ifind，南京证券研究所

p年初至24年9月30日商品价格中，锑、贵金属、工业金属等均呈现上涨态势，其中锑价格涨幅接近90%；白银价

格涨超30%；金价涨超25%，铜价涨幅超15%；镁、锂、钴等能源金属价格呈现下跌态势。

p年初至24年9月30日，黄金板块和电解铝板块均大多呈现上涨趋势，其中涨幅最大的为湖南黄金，涨幅超60%；

其次为中金黄金和紫金矿业。电解铝板块中国铝业涨幅最大超过60%，南山铝业、天山铝业、明泰铝业涨幅均

在30%以上。

商品价格涨跌黄金、电解铝个股涨跌幅

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%

)银金）铜价镍钕锭)锂

%E:%

1白黄所铝镨镁8酸

9M价#9.

-20.00%9.货期L内货化19碳

9现上国氧≥级

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(敦（量池

锑伦金含电

黄(

钴

-40.00%

数据：同花顺ifind，南京证券研究所

二、美联储降息周期，黄金受益明显

黄金具有商品、货币、金融投资三重属性。

黄金的商品属性主要体现在日常消费和工业生产中，其价格在供给端体现为金价和黄金产量的负相关，