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证证券券研研究究报报告告

行业月度点评食品饮料

乐观一些，期待政策发力

2024年09月24日2023A2024E2025E

重点股票评级

EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）

评级领先大市

劲仔食品0.4622.830.6715.670.8112.96买入

评级变动：调高东鹏饮料5.1044.117.4230.329.1624.56买入

盐津铺子1.8423.082.3518.072.9214.54买入

行业涨跌幅比较安琪酵母1.4622.091.5820.411.7618.32买入

食品饮料沪深300资料来源：iFinD，财信证券

6%

-4%投资要点：

-14%月度回顾：2024年8月，市场继续震荡下跌，交易情绪低迷，食品饮

-24%料板块因前期跌幅较大且基本面韧性相对较强而表现相对抗跌，食品

-34%饮料（申万）指数8月下跌2.45%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。

2023-092023-122024-032024-062024-09

从个股表现来看，因8月为业绩披露期，市场主要围绕业绩层面进行

%1M3M12M交易。资金面来看，北向资金在连续大幅净流出后速度放缓，8月板

食品饮料-0.83-9.00-28.66块仅净流出3.94亿元。估值来看，截至9月20日，食品饮料（申万）

沪深3000.74-4.11-10.35的PE（TTM）为16.99，为2010年以来的最低水位。

黄静分析师中报总结：作为强顺周期行业，受宏观经济影响，食品饮料板块Q2

执业证书编号:S0530524020001业绩整体承压，虽从前期社零等消费数据已经对淡季销售收入承压有

huangjing48@所预期，但最终交出的答卷仍略低于预期。

相关报告经济数据跟踪：1）8月社零数据：延续低于预期。8月份，社会消费

1食品饮料行业7月月报：不确定性下，精选品零售总额为38726亿元，同比+2.1%，低于市场预期（+2.5%），前

个股2024-07-19值+2.7%；五年CAGR为3.0%，与7月份持平；三年CAGR为4.0%，

2食品饮料行业6月月报：耐心蛰伏，等待机较7月提升1.4pct。推测数据不及预期的主要原因为：基数效应；高

会2024-06-25温多雨天气；房地产和汽车消费有所拖累。3）8月CPI数据：同比涨