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光通信国际国内主场
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光通信行业研究
•光通信板块作为通信行业投资热门出现在
了很多券商的年度投资报告中，光通信行
业同样是我们重点推荐行业
为什么看好明年光通信板块？
各光通信子行业明年增长情况？
各光通信公司的成长预测及估值？
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•1.我国光通信行业现状及与国外光通信市
场的比照情况；
•2.国外光通信市场演进过程；
•3.国内政策导向；
•4.电信与广电运营两大体系2021年投资重
点；
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•1.目前国外及我国宽带网络尤其是FTTx部
署情况；
•2.国家对宽带网络建设及FTTx的态度；
•3.2021年FTTx景气的助推因素有哪些？
•4.电信运营商，广电网络以及电力系统
2021年的宽带战略和投资情况;
•5.综合以上因素，我们能得到的结论或可
作出的预测
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目前国外及我国宽带网络尤其是
FTTx部署情况
•目前世界各国的宽带网络现状，比较重要
的数据为用户数以及普及率。
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图1OECD各国宽带用户数
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我国的宽带用户截止到2021年10月份是1.23亿户，其中98.9百万用户为
XDSL用户，几乎处于第一的位置，但普及率较低，如下表。
图表2各国宽带普及率
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以下图为我国宽带用户历年增长情况，经历了05年的宽带建设后，我国
的宽带用户增长率趋于下降水平，根本维持每年增长23%左右。
图表3、中国历年宽带用户数，环
比增长率及普及率
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图表4、全球宽带用户普及率
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图表5、各国下行宽带速率(Mbps)
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图表6、各国上行宽带速率(Mbps)
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图表7、FTTx用户普及率
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图2：我国宽带普及率仅为7.9%，也就说百位居民中仅有8位居民拥有宽
带网络。接近于土耳其的情况。而OECD国家平均指标为24.2%。我国
宽带用户普及率离世界平均水平还有较大差距。与一些宽带兴旺国家
例如瑞士，韩国等差距更大。
图3：我国目前宽带普及率以及增长趋势与世界平均水平相似，与世界兴
旺国家尚有较大差距随着十二五规划的展开，预计我国宽带建设即将
提速，宽带用户普及率将超过世界平均水平，但要到达兴旺国家水平
由于人口基较大在2021年前恐怕仍有差距。
图7：FTTx统计中区分了FTTH和FTTB，可以看出我们的近邻日韩两国在
FTTx尤其是FTTH建设方面取得的进展。我国目前的FTTx用户普及率为
2.6%左右，其中主要为FTTB+LAN，FTTH占比极少，多为实验网。
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国内三大电信运营商
•中国电信：在国内三大电信运营商中，中国电信是FTTx的
核心推动者，拥有目前国内最大的FTTx网络。其网络建设
以EP
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