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必威体育精装版国家开放大学电大《财务管理》期末案例分析题题库及答案（试卷号2038）

案例分析题

1.某公司准备购人一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：

甲方案：需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收

入为15000元，每年付现成本为5000元。乙方案：需投资36000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5

年后有残值收入6000元，5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈

旧，逐年将增加修理费300元。另外需垫支流动资金3000元。已知所得税税率为25%，资本成本为10%。

要求：

(1)项目现金流量根据不同方法的划分，应如何分类？

(2)计算两个方案的现金净流量；

(3)计算两个方案的净现值；

(4)计算两个方案的现值指数；

(5)试问该投资者是否应该进行该项目的投资？

解：(1)①按现金流向不同划分，项目现金流量可分为现金流出量、现金流入量和净现金流量。

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2．假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入

为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金30万元，直线法折旧且在项目终了可回收残

值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至100万元，且每年需支付直接材料、直接人工等

付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的

最低投资回报率为10%，适用所得税税率为25%。

要求：

(1)计算该项目的预期现金流量；

(2)计算该项目的净现值；

(3)请问净现值法的决策规则是什么？并请从财务的角度分析，是否该开发该项目。

(4)请分析净现值法的优缺点是什么？

本试卷可能使用的资金时间价值系数：

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该项目营业现金流量测算表（单位：万元）

则该项目的现金流量计算表（单位：万元）

3．E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有三个方案可供选择，相关的净现金流

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量数据如下表所示

E公司净现金流量数据（单位：万元）：

解：

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4.某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：

(1)甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金50万元（垫支，期末收回），

全部资金用于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入90万元，

付现成本50万元。

(Z)乙方案原始投资额150万元，其中固定资产120万元，流动资金投资30万元（垫支，期末收回），

全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，固定资产残值收入20万元，到期投产后，年收入100万元，

付现成本60万元／年。

已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。已知所得税税率为25%，该公司的必

要报酬率是10%。

要求：

(1)请计算甲、乙方案的每年现金流量；

(2)请计算甲、乙方案的净现值；

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